Para o Banco Safra, não existem dúvidas. A Americanas (AMER3) deve ser o grande destaque em crescimento de receitas no e-commerce no segundo trimestre deste ano, frente aos concorrentes Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3).
Os analistas Gabriela Ferrante, Tales Granello e Vitor Pini veem que a companhia vai se sobressair graças ao desempenho mais resiliente de seu mix de vendas e, assim, deve se expandir em 8% ano a ano em seu indicador de receitas. Em termos líquidos, espera-se R$ 6,8 bilhões.
Já Magazine Luiza (MGLU3) e Via (VIIA3) devem apresentar quedas de 4% e 2% na mesma base de comparação, respectivamente.
De acordo com o Safra, as duas varejistas são mais dependentes da venda de eletrodomésticos e têm menor penetração de itens de cauda longa em comparação com a Americanas.
Resumo de projeções
Americanas (AMER3):
- – GMV total em avanço de 11% ano a ano.
- – Canais com maior sortimento de itens de cauda longa.
- – Melhorias tanto em valor bruto, quanto em margens EBITDA (12,4%, aumento de 1,98 p.p. ano a ano).
- – EBITDA de R$ 836 milhões, avanço de 28% ano a ano.
- – Perda líquida de R$ 123 milhões, pois as despesas financeiras são impactadas negativamente pela alta taxa de juros.
Magazine Luiza (MGLU3):
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- – Receita líquida em R$ 8,7 bilhões, redução de 4% devido a menores vendas no 1P (-4% A/A) e B&M (-1% A/A), por conta de uma demanda mais fraca por eletrodomésticos e eletrônicos.
- – 0,50 p.p de melhora na margem EBITDA (a 5,5% no segundo trimestre de 2022), uma vez que a empresa reajustou os preços, estoques e foco em rentabilidade no período.
- – EBITDA de R$ 482 milhões.
- – Prejuízo líquido de R$ 104 bilhões, pois as despesas financeiras são impactadas negativamente pela alta taxa de juros.
Via (VIIA3):
- – Queda de 1% na receita bruta.
- – Receita líquida de R$ 7,7 bilhões, uma queda de 2% ano a ano.
- – Melhora nas margens brutas e no EBITDA.
- – EBITDA de R$ 664 milhões.
- – Prejuízo líquido de R$ 13 milhões.
Recomendações
Americanas (AMER3): recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 30,00.
Magazine Luiza (MGLU3): recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 7,30.
Via (VIIA3): recomendação outperform, com preço-alvo de R$ 5,10.
Ipê Investimentos
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