Às 11:07 desta quarta-feira (20), as ações de Multiplan (MULT3) eram negociadas em leve alta de 0,25%, ao preço de R$ 23,99 cada.
A Genial Investimentos divulgou um relatório com novas estimativas da companhia e projeções para os resultados da empresa referentes ao segundo trimestre deste ano.
De acordo com os analistas Guilherme Vianna e Luis Assis, o mercado já entende a solidez da companhia e tem precificado de forma muito mais justa seus papéis, que hoje negociam a 15,6x P/FFO 2022E, muito acima da média do setor.
Para os especialistas, os destaques para este trimestre certamente são as vendas, que atingiram um patamar de R$ 4,9 bilhões, muito acima dos R$ 3 bilhões no mesmo período do ano passado e dos R$ 3,8 bilhões computados entre abril e junho de 2019.
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O crescimento de vendas de 28,8% nos últimos três anos ficou acima do IPCA no período, de 23,8%.
“Quando olhamos as vendas e consideramos o arrefecimento do IGP no 2T, esperamos uma redução forte no custo de ocupação para os lojistas, que chegou ao seu máximo de 15,6% no 1T22 (desconsiderado o valor de 20,7% no 2T20, início da pandemia). Uma das nossas preocupações com relação à Multiplan era justamente que o gap entre o crescimento de vendas e dos aluguéis ficasse em um patamar muito acima do histórico, e uma possível debandada dos lojistas”, pontuaram.
De forma geral, Assis e Vianna dizem ver a Multiplan muito bem posicionada no setor de shoppings, com um portfólio muito robusto que supera os shoppings de outras redes, e vantagens claras no aproveitamento de projetos multiuso.
Por isso, a Genial Investimentos possui recomendação de compra para MULT3, com preço-alvo de R$ 27,00 – o que implica em um potencial de valorização de 12,8% sobre os papéis na cotação atual.
Ipê Investimentos
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