Pague Menos (PGMN3) e RD (RADL3): como ficarão com novo piso salarial dos farmacêuticos?

Na semana passada, a Câmara dos Deputados aprovou um projeto de lei (PL) que visa aumentar a base salarial dos farmacêuticos para R$ 6,5 mil/mês vs. a média atual de aproximadamente R$ 3,5 mil mensais, de acordo com os sindicatos estaduais.

Se aprovado, a XP Investimentos estima que o projeto de lei possa ter um impacto negativo de aproximadamente 25% na média, no EBITDA das farmácias, além de acelerar a consolidação do setor. Isso se assumirmos um cenário em que não haja repasse de preços aos consumidores, embora as empresas observem que isso seria necessário se o texto fosse aprovado.

Players independentes menores (aproximadamente 24% do mercado) dificilmente seriam capazes de absorver tamanho aumento, acredita a XP.

No entanto, os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt veem a aprovação como improvável, dado que o tema não parece ser uma prioridade do governo neste momento.

Além disso, o projeto de lei destina-se apenas ao setor privado e, portanto, criaria possivelmente uma distorção entre os setores privado e público, afirmam Eiger, Senday e Suedt.

Eles continuam a ver as farmácias como um segmento resiliente em meio ao cenário macroeconômico desafiador e reiteram recomendação de compra para Panvel (PNVL3) e Pague Menos (PGMN3) e neutra para RD (RADL3) e d1000 (DMVF3)