As duas maiores empresas do Ibovespa, Petrobras (PETR3)(PETR4) e Vale (VALE3), são as maiores pagadoras de dividendos da B3 (B3SA3), a bolsa brasileira, em 2021, com um valor maior que todas as outras empresas listadas juntas.
Segundo estudo da Economatica, divulgado com exclusividade pelo jornal Valor Econômico, as duas empresas juntas distribuíram R$ 146,01 bilhões no último ano, enquanto as 226 empresas restantes listadas e contabilizadas no estudo somam R$ 145,2 bilhões em pagamentos de dividendos e JCP (juros sobre capital próprio).
Com R$ 73,2 bilhões distribuídos no último ano, a Vale bateu seu recorde de rendimentos, e cresceu 188,9% em relação a 2020, ano que registrou maior pagamento até então.
No caso da Petrobras, o comportamento foi parecido: com R$ 72,72 bilhões distribuídos em 2021, a petroleira superou 2011, seu ano de maior rendimento com R$ 10,66 bilhões, em 582,2%.
Ao olhar a Bolsa como um todo, 2021 foi ano de pagamento recorde mesmo se desconsideradas as duas maiores pagadoras. Foram distribuídos R$ 145,2 bilhões, o que superou o ano de 2019 em 22,8%, maior registro até então, e 30,5% mais que em 2020.
Recomendações
A XP mantém recomendação de compra para a Petrobras (PETR3), com preço-alvo de R$ 45,30 por ação.
As razões para a visão positiva são:
(i) alta qualidade dos ativos do pré-sal (com produção crescente);
(ii) valuation atrativo (2,8x EV/EBITDA 12 meses à frente) e
(iii) dividendos robustos (aproximadamente 23% de dividend yield para 2022 e soma de cerca de 100% para os próximos 5 anos).
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Entre os principais riscos, analistas veem alto potencial para volatilidade nas ações em 2022, à medida que as eleições presidenciais se aproximam.
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A XP também reitera recomendação de compra para a Vale (VALE3), com preço-alvo de R$ 97,00 por ação.
Analistas esperam que os prêmios de qualidade mais altos no futuro ajudem a reduzir o desconto que a Vale negocia atualmente quando comparado aos pares, em termos de múltiplo EV/EBITDA.
Na visão da XP, a retomada da produção pode levar a Vale a um nível normalizado de 380 milhões de toneladas por ano em 2024.
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Ipê Investimentos
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