Nesta terça-feira (29), o Banco Safra reiterou sua recomendação de compra para as ações preferenciais da Petrobras (PETR4), com preço-alvo de R$ 38,00. A revisão sucede a confirmação da nomeação do economista Adriano Pires para substituir o general da reserva Joaquim Silva e Luna como CEO da companhia.
O Safra acredita que a alteração pode reduzir temores de interferência. A nomeação deve ser votada em assembléia-geral ordinária da empresa, marcada para 13 de abril.
Em artigos e entrevistas recentes, Pires expressou uma opinião favorável à Petrobras manter os preços dos combustíveis domésticos em linha com os internacionais e que quaisquer iniciativas para mitigar o impacto dos altos preços dos combustíveis para os consumidores finais devem ser custeadas pelo governo e não apoiadas com recursos da Petrobras.
Ele também se manifestou a favor da venda de parte da capacidade de refino da empresa.
Embora mudanças na política de preços não possam ser totalmente descartadas, o Safra entende que a combinação das declarações anteriores do indicado, o estatuto da empresa e a lei para empresas estatais aumenta a probabilidade de continuidade.
Pires trabalha como consultor para o setor de energia desde 2000 e foi assessor do chefe da ANP, bem como professor do Programa de Planejamento Energético da UFRJ. Também ocupou os cargos de superintendente de abastecimento e de importação, e também de exportação de petróleo, derivados e gás natural na ANP.
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Na opinião do Safra, apesar da incerteza sobre o real curso de ação a ser adotado pela nova administração, a nomeação tende a ser bem recebida, dadas as opiniões conhecidas do nomeado sobre preços de combustível, e aliviar parte do recente desempenho inferior das ações da Petrobras, que acreditamos ter sido devido à possível interferência do governo na política de preços.
Nesse sentido, o Safra acredita que a boa geração de fluxo de caixa esperada da empresa e os pagamentos de dividendos atraentes podem novamente vir à tona à medida que as preocupações com a interferência política na empresa retornam aos níveis 'normais'.
A Petrobras continua como uma empresa estatal sujeita a interferências do governo. No entanto, como o Safra afirmou em ocasiões anteriores, a Petrobras não está apenas em boa situação financeira, mas também de alguma forma protegida por uma estrutura legal que torna o controle dos preços dos combustíveis domésticos mais difícil do que antes.
Dito isso, o governo brasileiro, acionista controlador da empresa e o aumento do ruído político, à medida que avançamos para as eleições de outubro, deve trazer volatilidade ao preço das ações, especialmente se os preços do petróleo permanecerem próximos ao seu nível atual.
Veja as vantagens e desvantagens ao investir em PETR4, de acordo com o Banco Safra:
Vale a pena investir em PETR4?
- Sólida geração de fluxo de caixa
- Seu plano estratégico é um bom sinal e indica que a empresa vai concentrar esforços em seus principais direcionadores de valor.
Quais os riscos ao investir em PETR4?
- A Petrobras é uma empresa estatal e não vemos uma privatização em andamento no curto prazo.
- Risco de ingerência politica.
- Outra greve de caminhoneiros também é uma preocupação e não se reflete no preço-alvo de PETR4.
Ipê Investimentos
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