O BTG Pactual rebaixou o preço-alvo das ADRs da Vale (VALE.N) na bolsa norte-americana para US$ 18,00 (de US$ 23,00), mantendo sua recomendação de compra.
Após um maior pessimismo para as ações, o banco aproveitou para revisar estimativas após um primeiro trimestre mais fraco do que o esperado.
O preço da commodity também foi revisado, com uma curva de minério de ferro para 2023-2026 de US$ 105/90/85/80 (de US$ 125/105/95/80 anteriormente).
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Com a mudança, os analistas do banco estimam um corte de 30% no EBITDA de 2023-2024.
Nas novas projeções, a Vale é negociado a 4,5x EBITDA para 2023 e um rendimento FCF (free cash flow) implícito de 9%.
O banco acredita que a empresa pode retornar cerca de 8-10% de rendimentos aos acionistas em forma de dividendos.
Ipê Investimentos
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