XP corta preços-alvo de varejistas como Americanas (AMER3) e Petz (PETZ3) e rebaixa RD (RADL3)

Em relatório publicado na quinta-feira (7), a XP revisou todas as empresas de varejo que estão sob sua cobertura. Os analistas Danniela Eiger, Gustavo Senday e Thiago Suedt incorporaram às suas estimativas os resultados recentes das companhias, uma perspectiva macroeconômica mais atualizada com uma postura mais conservadora e um custo de capital mais elevado.

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Dentre as recomendações, todas as empresas sofreram cortes em seu preço-alvo, mas apenas um nome foi rebaixado: Raia Drogasil (RADL3), que foi avaliada pela equipe de research da XP como uma empresa de potencial de valorização limitado, e, por isso, recebeu classificação neutra.

Eiger, Senday e Suedt destacam ainda o patamar atual vs. o consenso de mercado, e por isso são mais cautelosos com Natura (NTCO3) e outros nomes de e-commerce, mas se mantêm otimistas para o ano que vem.

Fizeram também algumas análises sobre valuation para mapear assimetrias, como: i) nomes de alta qualidade favorecidos – assim, são destaques Arezzo (ARZZ3), Assaí (ASAI3), Carrefour (CRFB3), Lojas Renner (LREN3), Petz (PETZ3) e Raia Drogasil (RADL3). 

A liquidez como uma preocupação importante do mercado e, assim, nomes como Grupo Mateus (GMAT3), Multilaser (MLAS3) e Panvel (PNVL3) são destaques.

Há ainda duas formas de mapear o valuation: desvalorização vista globalmente no setor e iv) NTCO3 e GMAT3 em destaque vs. pares globais. 

De acordo com a análise, as empresas que terão maiores lucros líquidos que o esperado anteriormente em 2022 são Arezzo (ARZZ3), Assaí (ASAI3), d1000 (DMVF3), Lojas Renner (LREN3) e Pague Menos (PGMN3). Para o ano que vem, apenas Arezzo (ARZZ3) e d1000 (DMVF3) foram projetadas para a expansão nesta categoria.

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Recomendações

Consumo discrionário

Alpargatas (ALPA4): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 42,00 para R$ 28,00.

Arezzo (ARZZ3): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 105,00 para R$ 100,00.

C&A (CEAB3): recomendação neutra, com preço-alvo reduzido para R$ 3,50 (de R$ 8,00 anteriormente, em outro relatório).

Grupo Soma (SOMA3): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 21,00 para R$ 17,00.

Lojas Renner (LREN3): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 42,00 para R$ 32,00.

Multilaser (MLAS3): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 42,00 para R$ 7,00.

Natura (NTCO3): recomendação de compra, com preço-alvo reduzido de R$ 40,00 para R$ 25,00.