A Dasa (DASA3) observa uma queda brusca no valor de suas ações nesta quinta-feira (28), um dia após a companhia divulgar seu balanço financeiro do quarto trimestre de 2023. Por volta das 13:00, os papéis DASA3 caíam 13,60% a R$ 6,10.
Os investidores reagem às quedas no EBITDA (lucro antes jutos) e lucro apresentadas pela empresa no resultado. A Dasa registrou um declínio de 7% no EBITDA ajustado em relação ao ano anterior, além de um prejuízo líquido ajustado de R$ 495 milhões no quarto trimestre.
"Esses números refletem uma performance aquém do esperado, com a empresa enfrentando desafios em várias frentes", disse o BTG Pactual ao analisar o balanço.
A receita líquida da empresa, apesar de um aumento modesto de 1% em relação ao ano anterior, ficou em R$ 3,3 bilhões, abaixo das expectativas do banco.
Esse resultado foi atribuído em parte a glosas mais elevadas, ou seja, receitas negadas pelos pagadores. Além disso, o lucro bruto sofreu uma queda expressiva de 24% ano a ano, impulsionado por resultados mais fracos na operação hospitalar da empresa.
Entre os fatores que contribuíram para esse cenário adverso, o BTG aponta a menor alavancagem operacional, custos de pessoal mais altos, especialmente relacionados aos salários de enfermagem, e aumento nos custos de aquisição. "Embora as despesas operacionais tenham apresentado alguma melhora, não foram suficientes para compensar a queda na margem bruta".
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O banco destacou o impacto das despesas financeiras líquidas ainda elevadas e o aumento na depreciação e amortização, que contribuíram para o prejuízo líquido contábil.
Em relação à estrutura de capital da empresa, apesar de uma queda significativa nos gastos de capital, a dívida líquida permaneceu estável em R$ 8,9 bilhões, resultando em um aumento na alavancagem devido à diminuição do EBITDA.
Como resposta a esses desafios, a Dasa anunciou uma redução significativa nos gastos de capital para o ano de 2024, e indicou uma mudança de foco em relação aos investimentos em tecnologia.
Diante do exposto, o BTG disse que a recomendação para as ações da Dasa dependerá da capacidade da empresa em executar uma integração sólida de suas aquisições e em reduzir gradualmente sua alavancagem financeira.
Embora os resultados do quarto trimestre não tenham sido suficientes para diminuir os riscos do investimento, o BTG Pactual manteve sua recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 16,00.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
