O Banrisul (BRSR6) registrou lucro líquido ajustado de R$ 251,1 milhões no quarto trimestre de 2022, aumento de 82,1% frente ao trimestre anterior, com rentabilidade de 10,9% sobre o patrimônio líquido.
O resultado do quarto trimestre reflete, principalmente, o crescimento da margem financeira, o incremento na carteira de crédito e o aumento das receitas de prestação de serviços e tarifas bancárias.
Já o lucro líquido ajustado em 2022 atingiu R$ 780,8 milhões.
Para a Genial Investimentos, o índice de rentabilidade (ROE) reportado de 10,9% no quarto trimestre continuou fraco, principalmente quando comparado com os outros bancos listados e o próprio histórico do Banrisul.
Com sua rentabilidade ainda abaixo de seu custo de capital, os múltiplos de valuation continuam deprimidos, negociados em 4,2x P/L 2023E e 0,4x P/VP 2022.
Ainda a possível privatização foi deixada de lado pelo governador do Rio Grande do Sul (Eduardo Leite).
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Por isso, sem grandes gatilhos para impulsionar o preço das ações no curto prazo, analistas reiteram a recomendação para manter os papéis BRSR6, com preço-alvo de R$ 11,20.
Eles acreditam que a estabilização da Selic nesse patamar de 13,75% ao ano garante um certo folego ao funding do banco para melhorar seus resultados, apesar da potencial piora no ciclo de inadimplência.
Indicado pelo próprio guidance da empresa, a Genial Investimentos projeta uma melhora nos resultados de 2023 e 2024.
A magnitude e velocidade dessa melhora que nos resta confirmar nos desdobramentos dos próximos trimestres, dizem analistas.
Além do valuation descontado, outro ponto atraente, na visão da Genial Investimentos, seria o dividend yield de 13% para 2023, já que o banco aumentou o payout de dividendos de 40% para 50% para maximizar o pagamento de JCP.
Ipê Investimentos
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