O Inter atualizou seu preço-alvo para o Bradesco (BBDC3) a R$ 13,00 por ação, de R$ 15,00 anteriormente, com a manutenção da recomendação neutra.
O analista Matheus Amaral, que assina o relatório do banco digital, justifica a revisão pessimista com base em expectativas de resultado ainda mais fraco no primeiro semestre, com o principal detrator dos resultados derivado de uma despesa com PDD (sigla para Provisão para Devedores Duvidosos) elevada e resultados com tesouraria negativos.
De acordo com a análise, a instituição tem enfrentado maiores desafios na inadimplência na comparação com seus rivais privados, muito devido à sua exposição à carteira de crédito ao público de menor renda e também à sua exposição a micro, pequenas e médias empresas (MPMEs), que, no ambiente macroeconômico atual, reportam maior inadimplência.
Por outro lado, o Inter diz aguardar uma recuperação a partir do segundo semestre, mas precisa ainda de maior clareza quanto a resultados melhores no futuro.
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Para o primeiro trimestre, o banco digital projeta um lucro líquido de R$ 3,8 bilhões para o Bradesco (BBDC4), com evolução no NII oriundo da margem com clientes, mas ainda uma tesouraria negativa, que compensaria o avanço dos spreads.
As despesas com PDD devem continuar elevadas, mas menores que o informado no quarto trimestre deste ano, devido ao efeito do provisionamento ao caso Americanas (AMER3).
Em serviços, Amaral pontua devemos observar a sazonalidade trazer uma leve queda trimestre a trimestre e as despesas com níveis próximos ao apresentado no quarto trimestre do ano passado.
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