A Genial Investimentos acredita que o cenário para a Cielo (CIEL3) no ano está mais turbulento do que o esperado, com perspectivas mais desafiadoras para o volume total de pagamentos (TPV, na sigla em inglês) neste ano.
Para o longo prazo, analistas têm um viés mais pessimista, com dúvidas se a estratégia de maior rentabilidade realmente vai se provar.
O aumento da concorrência no segmento foco da Cielo e possível brigas futuras por preço deixam Eduardo Nishio, head de research e finanças da Genial Investimentos, e equipe mais cautelosos em relação ao papel.
Apesar da expectativa de um TPV mais fraco do que o esperado no começo do ano, eles projetam que o lucro deve contar com crescimento no ano a ano, puxado por melhor mix, reprecificação recente dos produtos e mudança na regra de intercâmbio para o pré-pago.
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Em suas estimativas, a Genial Investimentos vê o lucro do segundo trimestre um pouco acima de R$ 500 milhões (sem considerar o benefício do ISS, que poderia incrementar cerca de R$ 236 milhões), acima das projeções consensuais do mercado (R$ 484 milhões).
Apesar da visão mais negativa, acreditam que o preço de mercado já embute um forte pessimismo.
Com todas as considerações à mesa, analistas reiteraram a recomendação de compra para Cielo (CIEL3), com preço-alvo reduzido de R$ 6,78 para R$ 5,65, que ainda reflete um upside de cerca de 20,5% sobre a cotação do fechamento anterior.
Analistas acreditam que a percepção de risco da companhia aumentou, o que exige um maior custo de capital (ke) para a empresa.
Ipê Investimentos
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