A CSN (CSNA3) incorporou em grande medida os números mais fracos da mineração. A parte siderúrgica permaneceu relativamente estável frente ao 1T22, sem grandes novidades, exceto pelas maiores pressões de custos.
A CSN Mineração (CMIN3) trouxe resultados abaixo do potencial que a empresa consegue destravar como valor. A empresa registrou fortes impactos com a queda do preço do minério na segunda metade do segundo trimestre, somados aos gastos maiores com o frete em redução significativa ao seu preço realizado.
O diagnóstico foi do analista Gabriel Tinem, do setor de Mineração, Siderurgia e Telecomunicações da Genial Investimentos.
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Para os papéis CSNA3, a recomendação foi mantê-los, com preço-alvo de R$ 15,00 – o que implica em um potencial de desvalorização de 5,84%. Para CMIN3, a indicação foi a compra, com o preço-alvo de R$ 5,00 e estimativa de valorização de 28,5%.
As novas projeções da empresa para CMIN3 ficaram:
– Custo-caixa C1 na mineração, de US$ 18/ton para um patamar entre US$ 20/ton e US$ 22/ton em 2022;
– Projeção de volume total de minério de ferro mais compras de terceiros entre 36 Mt e 38 Mt em 2022 (vs 39 Mt a 41 Mt dado no CSN Day no final de 2021).
Ipê Investimentos
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