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Gol (GOLL4) a R$ 1,00 por ação: Bradesco BBI rebaixa recomendação para VENDA

Saldo de aproximadamente R$ 25 bilhões em reestruturação de passivos provavelmente vai diluir os acionistas minoritários, apostam analistas

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Na última quinta-feira (25), após o fechamento dos mercados, a Gol (GOLL4) entrou com pedido de Chapter 11 (similar à recuperação judicial) nos EUA e anunciou um compromisso firme de US$ 950 milhões em financiamento na modalidade debtor-in-possession (DIP) – financiamento comumente utilizado em processos de RJ nos EUA, no aguardo de aprovação judicial.

Para Ágora Investimentos e Bradesco BBI, o tribunal de falências dos EUA deve aceitar o pedido do Chapter 11 da GOL, como aconteceu com a LATAM Airlines Brasil em 2020.

No entanto, de acordo com os analistas Wellington Lourenço, Victor Mizusaki e Larissa Monte,  no fim do dia, o saldo de aproximadamente R$ 25 bilhões em reestruturação de passivos provavelmente vai diluir os acionistas minoritários.

O movimento deve-se à conversão dos US$ 2,30 bilhões em dívida em patrimônio:

  • – i) US$ 950 milhões de financiamento DIP;
  • – ii) US$ 1,2 bilhão relacionados à “nota garantida sênior” (ESSN) de 2028; e
  • – iii) US$ 100 milhões em passivos de arrendamento de aeronaves.

Com isso, o Bradesco BBI alterou a recomendação para as ações da Gol (GOLL4) para venda, e reduziu o preço-alvo para 2024 de R$ 10,00 para R$ 1,00 devido à enorme diluição patrimonial de 99,00%.

No setor, preferem Azul (AZUL4) (recomendação de compra, preço-alvo de R$ 38,00).

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