Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com – Os números do Grupo Soma (SA:SOMA3) vieram acima do esperado no primeiro trimestre, segundo o BTG Pactual (SA:BPAC11). A empresa se beneficiou da demanda reprimida e da mobilidade restrita dos trimestres anteriores, durante a pandemia, aponta o banco.
Às 15h15, as ações do Grupo Soma subiam 1,47%, a R$ 11,02.
Desconsiderando os resultados da Hering (SA:HGTX3), que foi incorporada em setembro do ano passado, a receita bruta do Grupo Soma subiu 91% em relação ao 1T19, para R$ 670 milhões. Se as marcas Maria Filó e NV, ambas incorporadas após março de 2021, também forem excluídas, a alta na receita bruta seria de 56%.
O BTG destaca que as vendas da Animale subiram 30% em comparação com o 1T19 e representaram 22% do total de vendas da companhia.
A Farm, responsável por 36% das vendas totais, teve uma alta de 67% sobre 1T19 no mesmo indicador.
A Fabula cresceu 111% em relação ao 1T19, e as vendas da Farm Global chegaram a R$ 80 milhões, enquanto as vendas NV totalizaram R$ 79 milhões.
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Olhando apenas para a Hering no 1T21, a sua receita bruta chegou a R$ 504 milhões, 15% acima do 1T19, com o SSS crescendo 31%. O BTG aponta que os destaques vieram da alta de 43% na comparação anual das vendas em franquias e do crescimento anual de 51% nas vendas das multimarcas.
O canal digital representou 13% da receita da Hering, quando no 1T19, essa porcentagem era de 9%.
A margem bruta da Hering caiu para 39,3%, devido à aceleração do sell-out e da maior participação da produção terceirizada, que chegou a 22%. Para o BTG, isso tende a diminuir nos próximos trimestres, o que levaria a marca a um nível de rentabilidade mais elevado.
Para o BTG, os números trimestrais reforçam o sólido dinamismo do Grupo Soma e a expectativa é que essa tendência positiva se mantenha diante da recuperação do consumo das classes de maior renda, apesar da crescente espiral inflacionária esperada para os próximos meses.
O banco também destaca que após a aprovação do acordo com a Hering em setembro do ano passado, o desempenho das ações deve ser impulsionado principalmente pelas iniciativas de turnaround implementadas na nova marca do grupo nos próximos trimestres, que podem ser afetadas pela inflação e pelo cenário mais negativo na perspectiva macro.
O BTG mantém a recomendação de compra das ações do Grupo Soma, com preço-alvo de R$ 17,00.
Ipê Investimentos
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