Entre outubro e dezembro do ano passado, a Minerva (BEEF3) registrou um prejuízo líquido de R$ 25,7 milhões – uma reversão aos ganhos apurados no mesmo período do ano anterior (R$ 150,3 milhões).
De acordo com a Genial Investimentos, os números vieram mais fracos que o esperado.
O conjunto de números pode ser explicado principalmente pelos menores volumes e preço médio de venda no mercado externo, e pela piora no resultado financeiro da companhia, impactado por maiores despesas financeiras (dada a elevação da taxa de juros DI) e por um resultado de hedge cambial bastante negativo, escreveram os analistas Lucas Bonventi, Antônio Cozman e Adriano Castro.
Entretanto, o ciclo positivo do gado no Brasil e no Paraguai, o qual deve proporcionar uma redução de custos e, consequentemente, implicar em uma expansão de margens, somado a uma crescente demanda oriunda da China com o término das restrições impostas pela política de Covid-zero, colaboram para os analistas seguirem otimistas com as ações.
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Para os analistas, a Minerva deve apresentar um payout de, no mínimo, 50% do lucro líquido neste ano (cerca de R$ 600 milhões em dividendos, ou um dividend yield de 7,9%).
Bonventi, Cozman e Castro veem ainda com bons olhos a aquisição da Breeders and Packers (BPU Meat) por US$ 40 milhões no Uruguai, um mercado nichado e premium, a habilitação de mais uma planta da companhia para exportar para a Indonésia, um dos maiores consumidores de carne Halal no mundo e com potencial de crescimento, e a reversão do ciclo do gado na América do Norte, a qual tem pressionado os custos do gado na região e pode levar os EUA a importarem mais carne bovina de países em que a produção esteja mais barata, como Brasil e Paraguai, fator que poderia vir a beneficiar a Minerva.
Nesse sentido, mantiveram preço-alvo de R$ 20,00 e recomendação de compra para o frigorífico.
Ipê Investimentos
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