Na última quinta-feira (22), a gestora Polo Capital emitiu uma carta explicando porque está vendida a descoberto nas ações da Oncoclínicas (ONCO3).
Em suma, a equipe levanta questões sobre as práticas contábeis que podem aumentar o EBITDA (por exemplo, por meio da capitalização de despesas), governança corporativa, capital de giro e alavancagem e valuation.
Em geral, o Bradesco BBI e a Ágora Investimentos não veem grandes problemas nos pontos levantados pelo vendedor a descoberto para justificar uma mudança na visão positiva sobre a empresa.
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Além disso, os analistas citam que a queda recente das ações é uma oportunidade de compra.
A ONCO3 está sendo negociada a 15x o múltiplo P/L esperado para 2024, ou um desconto de 23% sobre a média de Mater Dei (MATD3), Dasa (DASA3) e Kora Saúde (KRSA3), e um desconto de 44% sobre Rede D'Or (RDOR3).
Neste sentido, o preço-alvo para 2023 de R$ 14,00 pode ser revisado para cima, tendo em vista acordos recentes com (i) Unimed Rio e (ii) Grupo Santa, e os dois novos centros de câncer em (iii) São Paulo e (iv) Goiânia.
Ipê Investimentos
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