SpaceRecomendações

Petrobras (PETR4): UBS BB mantém recomendação de venda; veja motivos

Contudo, analistas declaram-se positivamente surpreendidos já que as medidas recentemente anunciadas são menos piores que o esperado

- Arquivo/Agência Brasil
- Arquivo/Agência Brasil

Analistas do UBS BB esperavam que as mudanças na Petrobras (PETR3)(PETR4) determinadas pela nova cúpula que ascendeu ao posto com a eleição de Luiz Inácio Lula da Silva (PT) à Presidência demorassem, mas agora dizem digerir as medidas e se declaram positivamente surpreendidos com a gestão encabeçada por Jean Paul Prates.

De acordo com o material assinado por Luiz Carvalho, Matheus Enfeldt e Tasso Vasconcellos, as sinalizações provaram-se menos negativas que o esperado.

Eles acreditam que o ambiente macroeconômico, com a moeda local mais valorizada e o petróleo Brent enfraquecido, tem permitido a estatal cortar preços de combustíveis e contribui para que o discurso público contra a empresa diminua.

Contudo, a petroleira ainda inspira cautelas, à medida que os analistas esperam que a próxima política de dividendos seja anunciada no mês de julho. 

O novo caso-base de UBS BB foi estimado em 40% do FCF (sigla em inglês para fluxo de caixa livre), o que representaria aproximadamente 3,0% de rendimentos por trimestre.

Essas projeções, de acordo com Carvalho, Enfeldt e Vasconcellos, seriam negativas para a ação, com risco de queda para preços mais baixos e menos visibilidade nos pagamentos.

Analistas afirmam que recentes rumores dão conta de que a estatal vai distribuir proventos acima dos 25% exigidos por distribuição mínima.

Quanto à nova política de preços de combustíveis, com a inclusão de uma estratégia comercial que extirpou a política de paridade internacional, estimam que a empresa forneceu controles menos restritivos.

Eles veem desafios caso o Brent suba e, embora prevejam um impacto líquido marginal positivo nos lucros caso os preços dos combustíveis sejam
deixados fixos com o aumento do petróleo, acreditam que os investidores podem favorecer outras empresas no setor, com exposição mais direta a potenciais comícios de commodities.

O UBS BB reiterou sua indicação de venda para os papéis preferenciais (PN), com preço-alvo de R$ 22,00 em doze meses. Ontem, as ações encerraram suas negociações ao valor de R$ 26,45 por unidade.

Sair da versão mobile