Em relatório publicado na tarde desta terça-feira (27), a Genial Investimentos elevou de “vender” para “manter” a recomendação sobre as ações de Taesa (TAEE11).
No material, o analista Vitor Sousa escreve que as ações da companhia são negociadas com “uma Taxa Interna de Retorno (TIR) implícita de 8,5% em termos reais, nível em que a ação começa a negociar com algum prêmio em relação ao rendimento real das Notas do Tesouro Nacional de 30 anos em termos reais, em aproximadamente 6%”.
Além disso, para Sousa, a empresa começa a negociar com algum potencial de retorno em relação ao nosso preço-alvo + estimativa de rendimento de dividendos para 2023E, depois das ações ficarem um bom tempo na casa dos R$ 40 – R$ 44 por unit – níveis esses que a Genial Investimentos passou a considerar muito descolados dos fundamentos da empresa.
A realização dos preços nos papéis, de acordo com a corretora, está ligado a:
i) aumento na taxa de juros (Selic), que traz um impacto negativo ao resultado financeiro da empresa – com a lembrança de que a Taesa se posiciona como a transmissora que opera com o maior endividamento em comparação com Alupar (ALUP11) e Isa Cteep – Transmissão Paulista (TRPL4);
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ii) prazo de concessões curtas; e
iii) aquisição de novos lotes com alto deságio, que faz os analistas acreditarem que o processo de extensão do prazo médio das concessões da empresa vá ser bem desafiador, tendo em vista os retornos mais apertados por novas concessões.
Do ponto de vista qualitativo, a Genial Investimentos nunca desgostou da empresa pois a mesma se revelou sólida, com grande track-record na execução de projetos de transmissão e generosa pagadora de dividendos.
Por enquanto, a corretora prefere outros nomes no setor por considerar, como Alupar (ALUP11) e Eletrobras (ELET3)(ELET6).
Ipê Investimentos
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