As ações da Azul (AZUL4) operam em disparada nesta segunda-feira (24), dia em que a companhia informou seu balanço financeiro referente ao quarto trimestre de 2024. Por volta das 11:00, os papéis subiam 4,96% a R$ 3,81.
Segundo a XP Investimentos, os resultados financeiros da empresa foram positivos e mostraram uma forte demanda no período.
No entanto, devido a um cenário macroeconômico desafiador, com a alta volatilidade cambial e custos operacionais imprevisíveis, a casa reiterou sua recomendação Neutra para as ações da Azul.
Isso porque, a XP destaca que a empresa continua a mostrar resiliência no aumento da demanda e eficiência operacional, mas a potencial diluição no futuro, devido ao cenário macro, mantém as perspectivas cautelosas.
Os números da Azul no 4° trimestre
No EBITDA (lucro antes juros e amortizações) ajustado, a Azul registrou um total de R$ 1.951 milhões, um crescimento de 33% em relação ao ano anterior.
Esse desempenho ficou dentro das expectativas do mercado e alinhado com o guidance da companhia de R$ 6 bilhões para 2024.
Apesar disso, a XP destaca que o destaque positivo mesmo veio do RASK (Receita por Assento Quilômetro Disponível), que apresentou uma leve queda de 1% em comparação ao ano passado, mas foi compensado pela forte performance em outros indicadores, como a taxa de ocupação, que subiu 4,2 pontos percentuais, atingindo 84,2%.
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O crescimento de 10% nas outras receitas, impulsionado pela operação de carga, também foi um fator importante para o bom desempenho da companhia.
“A Azul se beneficiou da redução nos preços de combustível (-17% A/A) e da transição para aeronaves mais modernas e eficientes, que resultaram em uma significativa economia de combustível e maior eficiência operacional”, destaca a casa.
A companhia também obteve ganhos em termos de CASK Ex-Fuel, com medidas de corte de custos e aumento na utilização das aeronaves, o que impulsionou a produtividade.
Com um forte EBITDA de R$ 1.951 milhões e uma margem operacional que aumentou 6 pontos percentuais, alcançando 35,2%, a Azul manteve sua trajetória de crescimento.
No entanto, a alavancagem aumentou para 4,9x dívida líquida/EBITDA, frente aos 4,4x do trimestre anterior, refletindo o impacto da depreciação cambial.
De acordo com a XP, esse aumento pode ser mitigado pela já anunciada renegociação com arrendadores e credores, que deve ser finalizada em breve.
Apesar disso, a empresa demonstrou resiliência com um aumento na liquidez, atingindo 15,7% de caixa sobre a receita líquida, frente a 13,1% no trimestre anterior.
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
