O aumento da pressão inflacionária com consequente alta da taxa básica de juros tende a favorecer a procura de investimentos em Fiagro (Fundo de Investimento nas Cadeias Produtivas Agroindustriais). A avaliação é do sócio-fundador da MAV Capital, André Ito, para quem o cenário atual levará à busca por produtos de renda fixa como forma de proteção do dinheiro.
“Em um cenário de alta de juros e da volatilidade do mercado, além de tudo que temos visto em termos de instabilidade política, é natural que o mercado se volte para a renda fixa. É uma continuação do que vimos no segundo semestre de 2021. E, dentro dessas expectativas, os Fiagros devem crescer bastante nos próximos meses, por serem ativos que oferecem bons retornos e são isentos de imposto de renda”, explica.
O Fiagro é um produto novo que começou a ser testado em agosto do ano passado, quando foi regulamentado. Segundo Ito, até o final de 2021 já havia 28 fundos deste tipo protocolados para análise da Comissão de Valores Mobiliários (CVM), sendo que alguns já estavam abertos e contavam com mais de 10 mil cotistas.
Para o especialista, um dos impactos dos Fiagros no mercado será o estímulo às emissões de CRA (Certificado de Recebíveis do Agronegócio). “O CRA é o papel mais óbvio a ser comprado por este tipo de fundo, pois cabe em qualquer tipo de Fiagro, exceto o de terra e o de participações e, naturalmente, isso estimula as emissões de CRA e também incentiva novos emissores a acessarem o mercado. Isso porque a maioria dos Fiagros procura papéis que pagam um pouco mais que o prêmio de risco e querem companhias que normalmente eles não acessavam”, explica.
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Ito considera o Fiagro uma boa opção para o cenário atual, mas ressalta a importância de o investidor entender qual é o perfil do investimento. Ele alerta que é um produto que visa o longo prazo e não é adequado para venda no mercado secundário.
“O investimento em Fiagro deve ser feito como sendo papel de renda e não de retorno a curto prazo”, ressalta.
O Fiagro pode ter diversos formatos, desde um fundo listado como é o caso de alguns que estão no mercado, mas também pode ser focado em giro, em terra ou em um fundo de participações. E, na hora de investir, a maior preocupação não deve ser com relação aos papéis e sim em relação ao gestor.
“O papel do gestor é fundamental para os investimentos das pessoas físicas. Ele tem de ter capacidade de pulverizar o investimento, de fazer uma cobertura de garantia, e em algum evento de inadimplência que ocorra nesse segmento, fazer uma cobrança ativa e uma boa recuperação do valor investido. Isso para que o investidor possa extrair o melhor desse segmento”, afirma o gestor da MAV Capital, que acrescenta: “o risco do investimento está relacionado ao crédito dos emissores das dívidas que são compradas pelo fundo e pode ser minimizado através de uma política austera de pulverização”.
