Apesar de só ter se falado na interrupção dos serviços do e-commerce da Americanas (AMER3), os resultados do quarto trimestre de 2021 da companhia vieram positivos. Porém, cenário no curto prazo será desafiador.
Para a XP, o destaque do balanço da Americanas foi o crescimento de receita, com resiliência das lojas físicas e um crescimento robusto do canal online. Para o Credit Suisse, a companhia apresentou o melhor resultado entre as empresas de e-commerce que faz cobertura .
Expectativas
A XP também destacou que a companhia deu indicativos positivos para o primeiro trimestre de 2022 com crescimento de 40% das vendas no canal online em janeiro, além de continuar a avançar na combinação das operações físicas e digitais aprovadas no ano passado. Ela já concluiu a integração de estoques, logística, de dados e comunicação, contribuindo para a melhoria do nível de serviço.
As entregas rápidas representaram 24% do total, versus 15% no terceiro trimestre de 2021. Além disso, a fintech Ame fechou o ano de 2021 com um Volume Total de Pagamentos (TPV, na sigla em inglês) recorde de R$ 26 bilhões, e registrou o primeiro breakeven (equilíbrio financeiro) mensal durante o quarto trimestre, uma meta esperada apenas para 2022.
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Contudo, os analistas seguem com recomendação neutra para o papel, com um preço alvo de R$ 40 por ação para o final de 2022, ainda um potencial de alta de 32%.
“Apesar de vermos a companhia como um ecossistema robusto, estamos cautelosos com a dinâmica de e-commerce frente ao aumento de competição e deterioração macro. No entanto, nós destacamos que a companhia tem focado mais em conveniência e acreditamos que eles podem encontrar seu nicho aqui, porém não sem competição”, avaliam.
Após o resultado, o Bradesco BBI também reforçou recomendação neutra para o ativo, com preço-alvo de R$ 39 (potencial de alta de 29%).
“Esperamos que esse nível de crescimento do GMV seja maior do que os pares e, embora a pressão de margem seja negativa, achamos improvável que seja tão significativo quanto outras plataformas omnicanal. Assim, em uma base relativa, os resultados são resilientes”, ressaltam os analistas do Bradesco BBI.
