Diante da temporada de balanços financeiros do primeiro trimestre de 2024, o BTG Pactual fez suas projeções para os resultados das ações de companhias do setor de educação; Ânima (ANIM3), Cogna (COGN3), Yduqs (YDUQ3), Ser Educacional (SEER3), Afya Educacional (A2FY34) e Cruzeiro do Sul (CSED3).
Para o banco, duas dessas empresas são destaque no setor, a CSED3 e a A2FY34. "Ambas têm potencial para superar seus concorrentes, prevendo um crescimento de receita sólido e expansão de margem", destaca o BTG.
As estimativas anteriores para o primeiro trimestre foram reduzidas para a maioria das outras ações.
No geral, o banco expressa sentimentos mistos em relação à temporada. Embora haja aspectos positivos, como a previsão de volumes de ingressos mais fortes para cursos presenciais e uma melhor geração de fluxo de caixa devido a um trimestre sazonalmente mais forte para a cobrança de caixa, também há preocupações.
Entre elas, destaca-se a desaceleração da receita líquida, o aumento dos preços ficando abaixo da inflação para cursos online e presenciais, além da contração de margem em algumas empresas.
Quando se trata de números consolidados do setor de educação, o banco projeta um crescimento de 10% ano a ano na receita líquida, totalizando R$ 6,3 bilhões.
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No entanto, o BTG estima uma desaceleração em comparação com trimestres anteriores. Além disso, acredita em uma margem de EBITDA (lucro antes juros) ajustada mais baixa, em 35%, devido a despesas mais altas com marketing e PDAs.
Apesar das pressões sobre a margem, o BTG Pactual ainda espera uma expansão decente do lucro por ação para as empresas listadas, impulsionada por taxas de juros mais baixas e balanços menos alavancados.
"Prevê-se um aumento de 21% ano a ano no lucro líquido ajustado consolidado, alcançando R$ 658 milhões", projeta o banco.
O BTG conclui que, após um período de melhorias operacionais e desalavancagem financeira, as empresas do setor agora enfrentam o desafio de sustentar seus fundamentos em meio a comparações ano a ano mais desafiadoras.
"Embora reconheça que o ano pode carecer de grandes catalisadores de curto prazo, mantemos nossas preferências setoriais, com foco em empresas como YDUQ3 e ANIM3", destaca.
