Em assembleia realizada na terça-feira (10), os cotistas do fundo imobiliário TB Office (TBOF11) decidiram aceitar a proposta de 1,055 bilhão de reais feita pelo fundo JS Real Estate Multigestão (JSRE11) e venderam o único ativo pertencente ao TB Office, o edifício Tower Bridge Corporate. A venda do imóvel foi decidida com 40,7 por cento dos votos.
O 1,055 bilhão será pago com uma parcela à vista de 650 milhões de reais, dinheiro que está no caixa do JSRE11. O restante será pago em até 90 dias, e o JS Real Estate Multigestão terá de realizar uma oferta primária de cotas para captar os recursos. A próxima fase é a liquidação do TB Office. Além de ter apenas um imóvel, seu estatuto impede novas aquisições.
E Eu Com Isso?
A assembleia encerra um dos episódios que chamou mais atenção no mercado de fundos imobiliários nos últimos tempos. O desfecho, que já era esperado, foi a aceitação pela assembleia de quotistas da proposta de compra do edifício Tower Bridge Corporate.
O fundo chegou às manchetes quando a gestora Hedge Investimento, tentou comprar o Tower Bridge por meio de uma estratégia agressiva. Resumidamente, a Hedge apresentou uma proposta de aquisição para o imóvel e, por meio de três fundos imobiliários que controla, tentou usar seus direitos de cotista do TB Office para deliberar sobre a proposta na assembleia.
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Porém, entre a apresentação da proposta da Hedge e a convocação da assembleia, outras gestoras fizeram lances pelo edifício. A gestora Blue Macaw ofereceu um valor superior à primeira proposta da Hedge, com o JSRE11 apresentando em seguida uma proposta superior às duas primeiras. No dia da assembleia a Hedge voltou a elevar sua oferta, mas desistiu quando o JSRE11 apresentou a proposta que seria aprovada ontem.
O processo de competição que vimos pelo Edifício mostra que estávamos certos em nosso call do começo do ano. O mercado de São Paulo se recupera de maneira muito agressiva e os bons ativos comerciais se tornariam escassos em pouco tempo.
A estratégia provocou muita controvérsia na indústria. Alguns gestores consideraram o caso um escândalo, reação que nos parece um pouco exagerada.
