Por Ana Beatriz Bartolo, da Investing.com – Após uma análise mais detalhada dos resultados do primeiro trimestre de 2022, o BB (SA:BBAS3) Investimento decidiu revisar as empresas do setor de supermercados que já fazem parte da sua cobertura. Os novos preços levam em conta a redução de vendas e a pressão nas margens estimadas para 2022, refletindo o cenário macroeconômico marcado pela alta inflação e juros elevados.
O preço-alvo das ações do GPA (SA:PCAR3) passou de R$ 31,70 para R$ 28,60, e o do Grupo Mateus (SA:GMAT3) foi de R$ 6,60 para R$ 5,70.
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O BB Investimentos aponta que, ao comparar o desempenho das duas ações desde o começo de 2022, o GPA se destaca sobre o Grupo Mateus. Desde o início do ano, o GPA acumula uma queda de 9,99%, enquanto o Grupo Mateus tem uma redução de 31,51%.
Mas essa preferência se dá porque o Grupo Pão de Açúcar (SA:PCAR3) está focando em reformulações internas, com a descontinuidade do formato hipermercado e das drogarias, para focar seus esforços em lojas cujo formato traz maior rentabilidade à companhia.
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Essa mudança deve favorecer o ganho de alavancagem operacional do GPA nos próximos trimestres, segundo o BB Investimentos. Para o banco, a empresa está mais bem posicionada para entregar uma maior rentabilidade mesmo diante da pressão inflacionária.
Uma vez que o GPA está readequando a sua estrutura, o Grupo Mateus se encontra em outro momento, o de expansão. Nos últimos 12 meses, o Grupo abriu 49 lojas e segue com uma estratégia de criar uma regional para ocupar estados na região Nordeste que ainda não são explorados por suas marcas. Porém, o BB Investimentos aponta que isso pode levar à perda temporária de alavancagem operacional e a uma maior pressão nas suas margens.
Esse contexto faz com que o BB Investimentos prefira no momento as ações do GPA, apesar dos dois papéis terem recomendações neutras. Além disso, o banco destaca que é preciso estar atento ao ritmo de crescimento do e-commerce do Grupo Pão de Açúcar, que mesmo tendo apresentado um crescimento anual de 44% no 1T22, ainda está atrás dos concorrentes.
Às 11h26, as ações do GPA recuavam 2,31%, a R$ 19,47, e as do Grupo Mateus caíam 2,63%, a R$ 4,08.
