Investing.com – O BTG anunciou, em relatório divulgado na quinta-feira (9), que iniciou a cobertura da Arco Educação, empresa que oferece um sistema pedagógico para escolas. O banco vê performance forte e crescimento sólido para a empresa, além de cenário positivo para o setor, mas estabelece recomendação neutra com base na valuation, visto que as ações já subiram cerca de 100% desde o IPO, em setembro de 2018. O preço-alvo é de US$ 47.
Às 13h44, os papéis da Arco (NASDAQ:ARCE) na Nasdaq eram negociados a US$ 44,74, em queda de 2,76%.
Crescimento exponencial
Desde o início, a Arco utilizou seu sistema de ensino de para ganhar participação de mercado, que passou de 2% em 2012 para cerca de 26% em 2019. Atualmente, no entanto, o setor se consolidou – o que significa que o sistema por si só não será mais capaz de impulsionar a participação de mercado.
Assim, o banco vê como principais fatores de crescimento da empresa agora a maior penetração de soluções de sistema de ensino em escolas particulares; uma contribuição maior do setor privado entre as escolas no geral; e a aposta em soluções complementares, como de aprendizado de idiomas e de habilidades. A previsão de crescimento entre 2020-2025 é de 26%.
Teste de valor com a Covid-19
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Durante a pandemia de Covd-19, a empresa conseguiu comprovar o valor de suas soluções para as escolas que as adotaram, sendo capaz de apoiar todas as 5.400 escolas atendidas entregando conteúdo online para mais de 1,3 milhão de estudantes.
Concorrência e integração da Positivo
Em maio de 2019, a Arco adquiriu o braço de sistema de ensino da Positivo, um dos maiores do país. A compra aumenta a presença da Arco nas regiões sul e sudeste e nos segmentos de ticket médio baixo e médio, além de trazer benefícios fiscais. No entanto, a fusão cria riscos de execução.
A consolidação do mercado de sistemas de ensino, em que quatro grandes players correspondem a 70% do mercado, também traz desafios competitivos para a Arco.
A análise do banco, no entanto, é que os fundamentos sólidos da empresa, que envolvem o forte crescimento/receita, a grande previsibilidade financeira, a presença de contratos de longo prazo e a baixa taxa de desistência devem superar os riscos.
