O BTG manteve recomendação de compra para as ações de Rumo (RAIL3), com preço-alvo de R$ 27,00, mesmo após classificar os resultados do quarto trimestre da companhia como fracos.
Segundo os analistas, os números que a empresa revelou vieram abaixo tanto das projeções do próprio BTG, quanto das estimativas do consenso de mercado.
Os destaques negativos no período foram as margens.
A receita líquida consolidada de R$ 1,5 bilhão (- 9% a/a) e o EBITDA (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de R$ 419 milhões (- 45% a/a e 24% abaixo do que o BTG estimava) implicaram em uma margem fraca de 28% (vs. 46% do quarto trimestre de 2020 e 35%, do banco).
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Excluídos os efeitos da malha central, o EBITDA foi de R$ 407 milhões. No mesmo período do ano passado, essa mesma classe havia registrado R$ 739 milhões.
Por fim, o BTG pondera que a companhia já havia orientado o mercado para números mais fracos neste ano e acredita que a recente liquidação já precificou parcialmente as expectativas mais suaves para 2022, especialmente após o aumento nos custos de combustíveis.
