Investing.com – Na parte da manhã desta segunda-feira, as ações da Direcional Engenharia (SA:DIRR3) operam com alta de 1,33% a R$ 8,41. Nos três primeiros meses do ano, a construtora apresentou lucro líquido de R$ 20,414 milhões, o que representa a reversão do prejuízo na base anual, sendo que no mesmo período do ano passado as perdas foram de R$ 8,093 milhões.
Entre janeiro e março deste ano, a companhia reportou receitas de R$ 348,8 milhões, uma alta de 81,5% em relação ao que foi apresentado no mesmo período de 2018, quando as entradas totalizaram R$ 192,155 milhões.
Com isso, o Ebitda ajustado do período foi de R$ 60,368 milhões, um ganho de 354,6% na comparação com os R$ 13,278 milhões nos três primeiros meses de 2018. Com isso, a margem Ebitda ajustada foi de 6,9% para 17,3%, salto de 10,4 ponto percentual na base comparação.
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Para a Coinvalores, os números da Direcional não apresentaram surpresas. Foi um trimestre mais fraco para as incorporadoras voltadas para o MCMV, com a mudança de governo influenciando principalmente a velocidade dos repasses.
Para os analistas, o grande efeito disso é na geração de caixa, que voltou a ser negativa nesses três meses. Mesmo com a queda de 11% na receita em relação ao 4T18, as margens da Direcional seguiram saudáveis nesse trimestre, melhorando em relação ao trimestre imediatamente anterior.
A dívida líquida da companhia aumentou nesses três meses, fazendo o indicador de dívida líquida / patrimônio líquido chegar a 15,5%, vindo de 9,9% há três meses, mas ainda em um patamar confortável. O desempenho da companhia e das demais incorporadoras voltadas para baixa renda depende muito da retomada na velocidade de repasses no programa MCMV, que tem se normalizado, segundo as incorporadoras, mas ainda tem um panorama bastante incerto, especialmente a partir do segundo semestre.
