As ações da International Meal Company (MEAL3) Alimentação (IMC) disparam 10,74% a R$ 9,69 após anunciar um acordo com o empresário Carlos Wizard, e seus filhos, para a incorporação da MultiQSR Gestão de Restaurantes, que detém indiretamente direitos de master-franquias da Pizza Hut do KFC no Brasil.
A MultiQSR é proprietária de 11 restaurantes Pizza Hut no Brasil, além de deter o direito de, em caráter de exclusividade, operar e sub franquear restaurantes da marca no Brasil. É também dona de 20 restaurantes KFC, também com direitos exclusivos de operação e sub franquedados.
O BTG Pactual (BPAC11), no geral, vê o acordo como positivo para a IMC, uma vez que aumenta as perspectivas de crescimento de receita para a empresa, especialmente em shoppings. Os analistas esperam que a empresa converta muitas de suas atuais 94 lojas Viena em lojas Pizza Hut ou KFC.
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A equipe acredita que o acordo também deve permitir que a NewCo capture sinergias em aquisições, aproveitando a escala do IMC em suas outras divisões (Frango Assado e aeroportos).
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Eles destacam que expansão das lojas esperada para os próximos anos acarreta riscos de execução, mas isso deve ser mitigado pelo modelo mais centrado em franquias da KFC e da Pizza Hut no país.
O BTG, assim, reafirma a recomendação de compra, considerando o potencial do negócio e as perspectivas de melhoria da IMC, especialmente na bandeira Frango Assado e na operação nos EUA.
No Brasil, entre restaurantes próprios e subfranqueados, há 187 restaurantes Pizza Hut e 62 KFC. Com a incorporação, a família de Wizard vai receber 29.387.930 ações ordinárias da IMC, equivalentes a 15% do total de ações, já considerando o aumento de capital decorrente da incorporação, passando a ser a maior acionista individual da IMC. O acordo tem como base a avaliação da companhia em R$ 1.332.252.800,00, equivalente a R$ 8,00 por ação.
A combinação da IMC com os sistemas Pizza Hut e KFC resultará em uma companhia única no setor de food service que, considerando 2018, teria faturado mais de R$1,8 bilhão em receita bruta e mais de 460 pontos de vendas, com um portfólio de marcas como: Frango Assado, Viena, KFC, Pizza Hut, Margaritaville, entre outras.
