Papéis prefixados ou corrigidos pela inflação tiveram perdas em abril por conta da alta dos juros, em meio à incerteza com a aprovação da reforma da Previdência. As Letras do Tesouro Nacional (LTN), papéis prefixados com juros pagos somente no fim, fecharam abril com perdas de 0,06% nos papéis para 2023 e de 0,35% nos para 2035. Já no ano, essas LTN ainda acumulam ganhos, de 3,28% e 4,11%, e em 12 meses, de 11,52% e 13,46%, respectivamente.
Maior perda mensal e maior ganho em 12 meses
Já os títulos corrigidos pela inflação, as Notas do Tesouro Nacional série B (NTN-B) com juros no vencimento tiveram perdas nos vencimentos 2035 (-0,24%) e 2045 (-1,09%) em abril. Foi o segundo mês de perdas das NTN-B longas. Em março, as 2035 perderam 0,94% e as 2045, 2,06%. Mesmo assim, os papéis acumulam ganhos no ano, 11,46% e 16,67%, e em 12 meses, 23,43% e 32,42%, respectivamente, superando inclusive o Índice Bovespa, que acumula 9,63% no ano e 11,89% em 12 meses.
Perda virtual
Essa perda também é virtual. Ela só valerá para quem vender os papéis no mercado agora, antes do vencimento. Quem carregar o papel até o fim receberá exatamente o juro combinado na aplicação. Essa flutuação aparecerá também em fundos de renda fixa indexados à inflação com prazo (duração) mais longa.
Troca por papel privado
Alguns analistas, diante da forte alta em 12 meses, recomendam inclusive que o investidor estude trocar os papéis do Tesouro por outros de empresas que sejam isentos de imposto de renda. Mas o cuidado é escolher empresas com baixo risco e que paguem juros próximos aos das NTN-B em prazos parecidos. Confira abaixo o desempenho dos títulos do Tesouro Direto. As LTN são o Tesouro Prefixado e as NTN-B, o Tesouro IPCA+.
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Apesar do ganho maior, porém, o investidor que fizer a troca deve levar em conta que o risco de uma empresa não pagar é maior do que o do governo. Além disso, não há garantia de liquidez. Se precisar do dinheiro antes do vencimento, o investidor precisará encontrar outra pessoa interessada em comprar o título da empresa. Alguns papéis privados já tem um bom mercado secundário, mas sempre é preciso estar atendo a essa dificuldade.
| Tesouro Direto | |||||
|---|---|---|---|---|---|
| Títulos | Vencimento | Abril | Março | No ano | 12 meses |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2020 | 0,44 | 0,38 | 2,08 | 7,01 |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2021 | 0,29 | 0,4 | 2,56 | 8,89 |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2022 | 0,1 | 0,44 | – | – |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2023 | -0,06 | 0,46 | 3,28 | 11,52 |
| Tesouro Prefixado | 01/01/2025 | -0,35 | 0,47 | 4,11 | 13,46 |
| Prefixado Juro Semestral | 01/01/2021 | 0,33 | 0,42 | 2,62 | 8,62 |
| Prefixado Juro Semestral | 01/01/2023 | 0,16 | 0,53 | 3,51 | 10,65 |
| Prefixado Juro Semestral | 01/01/2025 | -0,01 | 0,67 | 4,13 | 11,94 |
| Prefixado Juro Semestral | 01/01/2027 | -0,15 | 0,54 | 3,92 | 12,74 |
| Prefixado Juro Semestral | 01/01/2029 | -0,34 | 0,35 | 3,75 | 13,73 |
| Tesouro Selic | 01/03/2021 | 0,5 | 0,43 | 2,02 | 6,33 |
| Tesouro Selic | 01/03/2023 | 0,48 | 0,31 | 2 | 6,32 |
| Tesouro Selic | 01/03/2025 | 0,46 | 0,23 | – | – |
| Tesouro IPCA+ | 15/05/2019 | 0,86 | 0,76 | 3,01 | 6,96 |
| Tesouro IPCA+ | 15/08/2024 | 0,5 | 0,52 | 4,78 | 11,14 |
| Tesouro IPCA+ | 15/05/2035 | -0,24 | -0,94 | 11,46 | 23,43 |
| Tesouro IPCA+ | 15/05/2045 | -1,09 | -2,06 | 16,67 | 32,42 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/08/2020 | 0,74 | 0,55 | 3,16 | 7,89 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/08/2024 | 0,53 | 0,56 | 4,5 | 10,56 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/08/2026 | 0,12 | 0,41 | 5,13 | 11,89 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/05/2035 | 0,1 | -0,35 | 8,19 | 16,97 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/05/2045 | 0,32 | -1,02 | 9,35 | 19,91 |
| IPCA+ Juro Semestral | 15/08/2050 | -0,08 | -1,39 | 9,34 | 20,83 |
Fonte: Tesouro Direto. Rendimentos até dia 30 de abril.
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