O Banco Safra reiterou sua recomendação de compra para o BB Seguridade (BBSE3), com preço-alvo de R$ 31,00 por ação, e disse ver a companhia como a favorita do setor.
A companhia reportou, no quarto trimestre, um lucro líquido de R$ 1,226 bilhão, alta anual de 33,8%, trimestral de 25,7% e 6% acima das estimativas dos analistas – um ROAE de 65%.
O lucro líquido normalizado, excluídos os impactos do descasamento temporal do IGP-M e do aumento temporário da alíquota de CSLL, ficou um pouco abaixo, em R$ 1,178 bilhão, mas ainda muito bom, segundo o Safra.
Entre os destaques do trimestre, o Safra cita o desempenho da receita líquida e a redução da sinistralidade advinda da divisão de seguros e o resultado financeiro líquido da Brasilprev, que voltou para positivo após muito tempo em prejuízo ao resultado final.
Além disso, analistas ainda veem a ação muito atrativa. A preços atuais, está negociada a 8,9x P/L 2022, vs. média histórica de 5 anos de 13,2x, e 8,5x para a Caixa Seguridade.
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Veja abaixo quais são as maiores vantagens e riscos ao investir no BB Seguridade, segundo o Banco Safra:
Vale a pena investir em BBSE3?
- Expansão do mercado brasileiro de seguros;
- Grandes perspectivas de crescimento da divisão de planos de previdência da BB Seguridade;
- Amplo canal de distribuição, suportado pelo canal de varejo do Banco do Brasil;
- Forte geração de fluxo de caixa livre convertida em dividendos para BBSE3;
- Modelo de negócios resiliente, perspectivas de crescimento do negócio de seguros.
Quais os riscos ao investir em BBSE3?
- A BB Corretora possui um contrato de distribuição com o Banco do Brasil, que expira em 2033. Não é claro se os termos do contrato permanecerão depois disso;
- Aumento da concorrência;
- Desalinhamento de metas entre o Banco do Brasil e a BB Seguridade;
- Resultado financeiro pode ser afetado por cortes nas taxas de juros;
- Risco macroeconômico.
