O resultado da Tecnisa (TCSA3) foi regular e em linha com o esperado. O destaque negativo foi o prejuízo líquido de 52,1 milhões de reais. O destaque positivo foi a redução do nível de endividamento após a conclusão da oferta de ações.
A empresa deu o primeiro passo no seu processo de turnaround: redução do alto endividamento. A segunda fase será a redução do alto nível de estoques, com retomada nos lançamentos. Para isso, a Tecnisa anunciou a compra de um terreno em São Paulo no bairro da Mooca om valor geral de vendas (VGV) de 108 milhões de reais.
Esperamos impacto neutro no preço das ações ON da Tecnisa (TCSA3) no curto prazo, pois o prejuízo líquido já era esperado pelo mercado.
A companhia não fez lançamentos no trimestre, mas apresentou bom desempenho de vendas líquidas que totalizaram 122 milhões de reais no trimestre, com cancelamentos de vendas mantidos sob controle, de apenas 28 milhões de reais.
A receita líquida do trimestre foi de 75 milhões de reais, bastante afetada pela ausência de lançamentos. A companhia lançou o projeto Houx em outubro, com valor geral de vendas (VGV) total de 17 milhões de reais (parcela Tecnisa).
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A margem bruta foi negativa em 6 por cento no trimestre, uma melhoria de 9 pontos percentuais em relação ao segundo trimestre de 2019. No acumulado do ano a margem bruta é de apenas 12 por cento, devido aos descontos concedidos para vender as unidades de estoque pronto.
O resultado do trimestre foi afetado por outras despesas operacionais de 32 milhões de reais, principalmente provisões para contingências. Isso resultou em um prejuízo líquido de 52 milhões de reais no trimestre e de 198 milhões nos nove primeiros meses de 2019.
O volume de lançamentos totalizou 69 milhões em 2019 (parcela Tecnisa), com 79 por cento das unidades vendidas até outubro. Entretanto, a Tecnisa possui um alto nível de estoque pronto, 96 por cento do valor total do estoque de 569 milhões de reais.
A Tecnisa concluiu o seu aumento de capital, com entrada no caixa de 427 milhões de reais, com redução no nível de endividamento bruto e redução de 2 pontos percentuais no custo total da dívida. Como resultado, a Tecnisa agora possui posição de caixa líquido de 6,8 milhões de reais. A geração de caixa totalizou 22 milhões de reais no trimestre.
