Nesta semana, a TIM (TIMS3) estimou obter, pelo menos, R$ 16 bilhões em ganhos de sinergias no longo prazo após a compra de fatia dos ativos móveis da Oi (OIBR3), mas, o número pode chegar a R$ 19 bilhões.
Para o Banco Safra, a estimativa de sinergias atualizada está acima das estimativas de agregação de valor de R$ 2,50/ação, o que é uma notícia positiva para a ação.
"Em suma, vemos o guidance como positivo para a TIM Brasil, pois as sinergias potenciais totais parecem ser superiores às nossas expectativas", pontuou o banco.
O único problema, segundo o Safra, é que essas sinergias são majoritariamente de longo prazo (cerca de 45% devem ser capturadas até 2030), o que traz o risco de o mercado não precificar integralmente essas sinergias em breve".
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O Safra pontua que é importante lembrar que a perspectiva de um ambiente competitivo mais racional decorrente da consolidação do mercado de telefonia móvel pode trazer ainda mais valor para a companhia tendo em vista que o mercado de telefonia móvel brasileiro vem lutando para elevar os preços (pelo menos acompanhando a inflação) há muito tempo.
Assim, o Safra tem rating de desempenho superior para TIM, com um preço alvo de R$ 20,8/ação e recomendação de compra.
Vale a pena investir em TIMS3?
O Safra elencou pontos positivos em relação às ações da companhia. A consolidação de mercado é uma oportunidade para a Tim Brasil, assim como a possibilidade de novos movimentos de M&A, a partir da venda de alguns players de infraestrutura.
Quais são os riscos de TIMS3?
Já os riscos estão relacionados com a piora do ambiente competitivo, deterioração das condições macroeconômicas e riscos regulatórios e tecnológicos.
