Às 16:33 desta quarta-feira (13), as ações de Usiminas (USIM5) caíam 0,24%, ao preço de R$ 8,31 cada. Hoje, o BTG Pactual revisou as estimativas para a ação, após seus analistas se encontrarem com Thiago Rodrigues, novo CFO da empresa, e a equipe de RI.
Na ocasião, a Usiminas destacou que se move pela continuidade como estratégia, apesar da recente reorganização da gestão. No geral, não houve grandes mudanças na abordagem da empresa em relação a temas-chave acompanhados de perto pelos investidores.
A administração planeja manter sua abordagem conservadora na alocação de capital, com todos os olhos na manutenção do alto-forno 3 em 2023, e a remuneração aos acionistas permanece fora de discussão por enquanto.
No entanto, Rodrigues acredita que este pode ser um ponto de virada, e que a empresa pode começar a dar mais visibilidade à sua estratégia de médio/longo prazo (especialmente quanto à alocação de capital) assim que a paralisação estiver concluída.
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Destaques
Cubatão
Ainda não há decisão sobre a retomada das operações de exploração. A visibilidade da demanda de aço e a dinâmica da indústria (local e internacionalmente) permanecem baixas para uma decisão neste momento. Embora mais importante, a empresa vê isso como um projeto de 20 anos, e a administração está preocupada com a exposição ambiental da reativação do alto-forno 3 nas próximas décadas.
Estratégia de crescimento de médio/longo prazo
Agregar valor ao mix de portfólio da empresa (mais downstream) está sempre na agenda da companhia. Por outro lado, adicionar capacidade de upstream e limitar a exposição ao mercado de placas também seria bem recebido, acredita o BTG.
MUSA
O projeto continua em avaliação, mas ainda precisa "amadurecer" internamente antes de ser divulgado ao mercado, avalia o BTG. Na visão dos analistas, a antiga
referência de aproximadamente US$ 1 bilhão em investimento ainda faz sentido.
Recomendações
Em razão disso, o BTG Pactual mantém sua recomendação de compra em Usiminas (USIM5), com as ações negociadas perto de suas mínimas históricas, e o preço-alvo de R$ 16,00.
