A São Martinho (SMTO3) apresentou bons números no ano safra 2021-2022 (3T22 – ano-fiscal 4T21), segundo a XP. Na avaliação da corretora, os preços mais altos de etanol (+ 76,9% a.a.) e de açúcar (+ 30,9% a.a.) foram os principais destaques do período.
Em razão disso, a XP reiterou recomendação de compra para a companhia, com preço-alvo de R$ 42,80 por ação.
A produtividade agrícola foi menor (- 11,6%) devido à seca; geadas e incêndios e os custos aumentaram em média 20,3%.
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A receita líquida foi de R$ 1,53 bilhão (+26% a.a.), com lucro bruto de R$ 635,1 milhões (+ 37% a.a.), mas aumento de 48% a.a. no EBIT para R$ 556,2 milhões e margem de 36,3%.
Para 2022/23, apesar da crescente pressão de custos, os preços mais altos já travados para o açúcar devem ajudar a compensar, enquanto o mercado de etanol está mais lucrativo, mas também com maiores incertezas, avalia a XP.
