Nesta sexta-feira (4), a XP divulgou um relatório com análise das principais empresas varejistas do setor farmacêutico.
A ação preferida dos analistas foi a Raia Drogasil (RADL3), que tem recomendação de compra e viu seu preço-alvo ser elevado de R$ 27,00 a R$ 28,00, devido ao seu sólido histórico de execução, forte posicionamento de mercado e maior liquidez.
Em geral, a XP vê o segmento como um todo bem resiliente e enumera as seguintes tendências de curto prazo positivas:
(i) Estimativa do reajuste anual de preços de medicamentos;
(ii) Ambiente competitivo;
(iii) Criação dos ecossistemas de saúde; e
(iv) M&A (fusões e aquisições).
Para os analistas da XP, o Auxílio Brasil pode ajudar as vendas do setor, uma vez que grande parte dos recursos devem ser direcionados para o consumo imediato (incluídos medicamentos).
Os surtos de gripe H3N2 e da variante Ômicron impulsionaram a busca por medicamentos e testes de Covid e a vacinação contra a gripe deve ser mais forte devido ao surto recente de H3N2.
Além disso, a menor renda disponível pode impulsionar a procura por medicamentos genéricos e de marca própria, que contribuem para maiores margens.
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Embora o reajuste já seja esperado pelo setor, a XP acredita que o aumento de preços seja próximo de 10%, o que impactaria positivamente as receitas e, possivelmente, margens.
A expansão das empresas está a todo vapor, mas analistas não demonstram preocupação.
Apesar das empresas listadas acelerarem suas expansões, com aproximadamente 450 aberturas esperadas para este ano, a XP vê o mercado brasileiro muito fragmentado, enquanto as companhias miram demografia e regiões diferentes, com uma estratégia mais racional do que no passado.
Além disso, a XP destaca que as varejistas farmacêuticas também tem investido na construção de seus ecossistemas para capturar o máximo das necessidades de saúde de seus consumidores, e miram aumentar o valor gerado de cada cliente.
Por fim, a XP não espera nenhum M&A (fusões e aquisições) relevante no curto prazo, uma vez que a RD prioriza sua expansão orgânica, a Pague Menos recentemente adquiriu a Extrafarma e a d1000 está no meio de sua reestruturação.
Pague Menos (PGMN3) recebeu recomendação de compra, com preço-alvo de R$ 13,00 – antes, era R$ 15,00.
d1000 (DMVF3) recebeu recomendação neutra, com preço-alvo de R$ 6,00 – antes, era R$ 7,50.
Por volta das 10:36 desta sexta-feira (4), DMVF3 retrocedia 1,67%, a R$ 4,11. PGMN3 caía 3,08%, a R$ 8,80, e RADL3 registrava queda de 2,38%, a R$ 22,12.
