A Genial Investimentos enxerga um grande potencial de valorização nas ações da Isa CTEEP (TRPL4), ao considerar os atuais preços. Isso porque, a empresa fechou 2023 com alta de 18,69% em suas ações, com a saída de uma cotação de R$ 22 em janeiro para R$ 26,55 ao fim daquele ano.
"Desde a nossa recomendação (15/02/2023), as ações da empresa entregaram uma performance (incluindo dividendos) de 30,5% vs 22,4% Ibovespa", comentou a casa.
Apesar disso, a Genial não sente que seja o momento de elevar o preço estimado para o ativo.
"Essencialmente, embora seguirmos positivos no case geral da empresa, aos atuais níveis de preço, não achamos o preço atrativo para termos uma recomendação mais agressiva. Nas próximas semanas, vamos trabalhar na atualização dos modelos das empresas de trasmissão e publicar nossos números atualizados", afirmou a análise.
A casa atribui o avanço na performance das ações da empresa ao longo de 2023 a qualidade da sua operação, aquisição de novos projetos em termos razoáveis, distribuição de dividendos acima do estimado em sua política de dividendos.
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"Estimamos R$1,5 por ação considerando a distribuição de 75% do seu lucro líquido regulatório estimado vs R$2,2 por ação deliberado em dez/23 e com pagamentos em Jan/24 e Abr/24 e maior clareza e execução quanto aos investimentos em Reforços & Melhorias aprovados para os próximos anos", projetou.
Segundo a Genial. a Isa vai atravessar anos de pesados investimentos em projeto (R$10,6 bilhões) e Reforços & Melhorias (R$5 bilhões).
"Sendo assim, acreditamos que a Isa CTEEP passará a ser mais conservadora no pagamento de dividendos a medida que o desenvolvimento de tais projetos deve acabar por pressionar o seu fluxo de caixa e, consequentemente, endividamento", estimou a análise.
Com isso, a Genial reduziu sua recomendação para a TRPL4 de compra para manter e manteve o preço-alvo de R$ 28,00 por ação.
Ipê Investimentos
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