Em relatório, a Órama Investimentos indicou uma operação de long & short com as ações de Alpargatas (ALPA4), na ponta comprada, e Grendene (GRND3), na ponta vendida.
As duas empresas vendem produtos parecidos, mas tem diferenças importantes, a começar pela avaliação de mercado, avalia Phil Soares, CFA e redator do material.
A Alpargatas tradicionalmente negociou com um prêmio, especialmente pela questão da marca, mais forte.
Soares diz que a companhia tem sido mais agressiva no crescimento, e com isso tem aberto mão de resultado de curto prazo. Essa componente fez com que o mercado punisse a cotação, que tem caído consistentemente nos últimos meses.
Acredita porém que, no curto prazo, a Alpargatas pode ter uma recuperação de preços, e gerar lucro para a operação.
Ele indica a venda de Grendene (GRND3) por ser boa, gerenciada de maneira conservadora e com números adequados, com endividamento baixo.
Entretanto, Soares diz ter a percepção de que o descasamento de preços recente não se justifica pelo fundamento, e com isso acredita que os patamares de preço vão retornar aos níveis iniciais.
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Operação
A operação foi montada deste jeito por ter um horizonte substancialmente menor do que o natural para um investimento com base em análise fundamentalista, diz a Órama Investimentos.
A corretora busca 20% de retorno em até cento e oitenta dias.
Eles recomendam liquidar metade da operação no primeiro objetivo e o restante no segundo objetivo.
Caso os preços caminhem adversamente, sugerem cancelar a operação com 12% de perda, no ratio do stop loss.
Qualquer mudança de sentimento do mercado em relação ao setor de consumo deve afetar tanto as ações de Alpargatas quanto às da Grendene, então você ficaria protegido deste tipo de impacto.
O objetivo: somente se beneficiar dos preços relativos.
Detalhes da operação
Ipê Investimentos
A Ipê Investimentos, fundada em 2008, é uma assessoria que atua com a Necton Investimentos, parte do Grupo BTG Pactual. Com profissionais experientes há mais de 30 anos no mercado, oferece suporte personalizado para organizar investimentos e atingir objetivos financeiros com eficiência e segurança.
