Após os fartos dividendos pagos nos últimos anos, a alavancagem de Isa Cteep (TRPL4) atingiu níveis menos confortáveis (2,9x dívida líquida/EBITDA no quarto trimestre), escreveram os analistas liderados por João Pimentel, do BTG Pactual (BPAC11).
Como tal, veem um payout inferior em 2022 e esperam yields menos atraentes daqui para frente devido a um balanço mais apertado.
Os resultados dos últimos três meses do ano de Transmissão Paulista não trouxeram grandes surpresas, avaliou o banco.
A receita líquida totalizou R$ 891 milhões (vs. expectativas de R$ 898 milhões) e o EBITDA foi de R$ 635 milhões, quase idêntico aos R$ 640 milhões estimados por analistas de BTG Pactual.
Despesas financeiras líquidas ficaram um pouco acima do esperado (R$ 155 milhões, contra R$ 142 milhões projetados).
Além disso, não foram anunciados dividendos adicionais além dos R$ 700 milhões já realizados em dezembro de 2022, que traduziu-se no payout mínimo de 75% determinado na política de dividendos ou em um yield de 4,8% em 2022.