Em relatório publicado no último domingo, 26 de fevereiro, o Itaú BBA revisou suas estimativas para Ânima (ANIM3), Cogna (COGN3) e Yduqs (YDUQ3) para incorporar tendências mais recentes para as empresas de ensino superior no Brasil.
A Ânima (ANIM3) continua como a principal escolha, escreveram os analistas liderados por Vinícius Figueiredo.
O Itaú BBA avalia ser provável que o ambiente macroeconômico desafiador continue a restringir a renda disponível dos indivíduos e, portanto, influencie nas decisões dos alunos de se matricular em cursos de ensino superior.
Enquanto isso, o cenário também deve limitar a capacidade das empresas de implementar reajustes mais altos de preço (ticket).
Analistas projetam que os cursos premium continuem na liderança dos resultados das empresas em 2023.
“Embora reconheçamos que uma reformulação do programa FIES poderia ser um catalisador para todo o setor de ensino superior, as possíveis mudanças (tamanho do programa, critérios de elegibilidade, se incluiria cursos de ensino à distância – EAD – ou não, etc.) ainda são muito incertas para podermos estimar seu impacto potencial”, ponderam.
Por enquanto, portanto, o Itaú BBA preferiu não assumir tal impacto em suas estimativas, apesar de a reformulação do programa adicionar potencial de alta nos nossos números.
Empresa por empresa
Ânima (ANIM3)
Analistas do Itaú BBA projetam que um cenário macroeconômico desafiador provavelmente vai limitar o crescimento de captação da Ânima em sua principal linha de negócios, apesar de um aumento de preços em linha com a inflação, enquanto no EAD a companhia deve mostrar crescimento da base de alunos.
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Na Inspirali (negócio de medicina da companhia), esperam que as tendências operacionais positivas se mantenham, com crescimento
de receita impulsionado pela maturação de vagas de medicina e reajustes de preço.
O novo preço-alvo foi definido em R$ 6,00 por ação (antes R$ 9,00), com indicação de “compra” para o nome.
Cogna (COGN3)
Em Cogna, depois de vários trimestres com queda de receita na Kroton, estimam que a companhia mostre um crescimento de receita decente para 2023, com melhora de rentabilidade.
Para Vasta, também projetam um crescimento de receitas para 2023 com algum ganho de rentabilidade.
Eles mantêm o preço-alvo para o final de 2023 de COGN3 em R$ 3,00 ação e a recomendação neutra (desempenho em linha com a média do
mercado).
Yduqs (YDUQ3)
Já os resultados da Yduqs devem continuar sendo ajudados pela performance do segmento premium em 2023, com crescimento de receita em vista da maturação de vagas de medicina e ajustes de preço.
Mesmo com um ambiente ainda desfavorável, esperam algum crescimento da base de estudantes de ensino presencial, apesar do reajuste de preço provavelmente ser limitado.
No EAD, estimam maior captação e base de estudantes. O novo preço-alvo para o final de 2023 para YDUQ3 foi de R$ 11,00 por ação (antes R$ 16,00) e indicação ‘neutra’.
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