É a vez da renda fixa?

Por Jessica Bahia Melo, da Investing.com – Com a taxa de juros básica da economia brasileira, a Selic, em dois dígitos novamente e a perspectiva de aumentos futuros do Comitê de Política Monetária (Copom) para controlar a inflação, a renda fixa voltou à moda.

De acordo com último relatório da Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais (Anbima), a renda fixa representou 84,7% das captações no primeiro trimestre do ano – a maior para os três meses iniciais de um ano desde 2012.

A renda fixa é procurada principalmente pelo investidor conservador, que busca uma rentabilidade atrativa sem correr tantos riscos – mas não somente por ele. Por isso, ao escolher um ativo de renda fixa, é preciso diferenciar os tipos, prazos de resgate, quem oferece e as taxas que incidem para avaliar qual a melhor escolha para o portfólio.

Entre os ativos disponíveis, estão os CDBs (Certificados de Depósito Bancário), as Letras de Crédito Imobiliário (LCI) e do Agronegócio (LCA) e o Tesouro Direto, que contam com rendimento formado pela soma de uma taxa fixa mais a variação da taxa de juros Selic.

Segundo Marilia Fontes, especialista de renda fixa da Nord Research, os títulos de maior sucesso são os CDBs, LCIs e LCAs, os dois últimos porque são isentos e CDBs pelas “excelentes taxas”.

Além disso, ofertas de debêntures, Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs) e Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) cresceram nos últimos meses, de acordo com Vinicius Romano, especialista de renda fixa da Suno Research. “O investidor vê que a renda fixa é um mundo além da Selic e se ele não precisa pagar imposto de renda, isso é uma vantagem”, acredita Romano.

Riscos não são inexistentes

Em geral, o investidor que compra um título de renda fixa está emprestando dinheiro ao governo, banco ou empresa. Em troca, prevê o recebimento do valor e um acréscimo de remuneração em juros, acordada antes de efetuar a aplicação.

Mas o título pode ficar mais caro ou mais barato do que quando a pessoa comprou para refletir a taxa de juros no momento posterior. O investidor só recebe a taxa acordada ao comprar se ficar com o título até o vencimento, por isso, é preciso ter cuidado com os prejuízos de marcação a mercado se vender antes.

“Cada um dos tipos de ativos se comporta de forma completamente diferente dado o cenário macroeconômico. Existem títulos que se beneficiam do momento em que as taxas de juros estão subindo, outros em que estão caindo. Se você comprar um título errado, no momento errado, você pode ter prejuízo com esses títulos se vendidos antecipadamente”, alerta Fontes.

Caso eles sejam vendidos antes, serão reprecificados. “Se o investidor comprou um título a 10% ou 15% e a taxa do momento for depois de 5% para o mesmo título, quem comprar o título agora vai render 5%, mas o título era de 10%, por isso ele tem que ser reprecificado e ficar mais caro. Se as taxas de juros sobem, é o contrário, o título tem que ficar bem mais barato para que o preço que a pessoa pagar agora e o preço que tiver lá na frente rendam uma taxa maior”, explica a especialista da Nord.

Outro risco é o de crédito, seja ao emprestando para o governo, bancos ou empresas. É preciso analisar o balanço da companhia, se for o caso, e se ela é segura. Romano afirma que os títulos bancários e LCs possuem risco menor devido à garantia do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).