Bresco Log. (BRCO11), Capitânia Securities (CPTS11) e os FIIs recomendados da Guide para esta semana

Em seu acompanhamento semanal de FIIs (fundos de investimento imobiliários), Fernando Siqueira, da Guide Investimentos, revisou suas indicações, com base no desempenho do segmento na semana passada (16 a 20 de maio).

Ele pontua que os fundos de recebíveis apresentaram performance superior ao Ifix, com alta de 0,8%, contra desvalorização de 0,03% do índice de referência no mesmo período.

Siqueira acredita que os fundos de recebíveis devam continuar sendo a opção mais defensiva e mais rentável no curto prazo (dividendos) em decorrência de pressões inflacionárias e taxa de juros elevada.

Portanto, a Guide Investimentos diz ter preferência por nomes com boa diversificação de indexadores no portfólio, como Capitânia Securities (CPTS11) e CSHG Recebiveis Imobiliarios (HGCR11).

Quanto aos fundos de fundos, estes apresentaram performance acima do índice, com alta de +0,1%.

Os FoFs tiveram desempenho bastante fraco nos últimos doze meses e atualmente oferecem um dividend yield elevado (atrás apenas dos fundos de recebíveis e agências bancárias), ressalta Siqueira.

A Guide Investimentos prevê que os fundos maiores e mais diversificados devem apresentar desempenho melhor nos próximos meses à medida que o desconto destes fundos em relação ao seu valor patrimonial diminua. Seus top picks para o setor são RBR Alpha Multiestratégia Real Estate (RBRF11), Mogno Fundo de Fundos (MGFF11) e Hedge Top FOFII 3 (HFOF11).

Já a performance do setor de lajes corporativas, em mais uma semana, liderou a queda no segmento de tijolos, com recuo de 0,3%.

Os fundos de lajes corporativas continuam em negociação com um dividend yield baixo em relação aos demais setores, fato associado a dificuldade de repasses de inflação e ciclo imobiliário desfavorável.

A Guide projeta que o fim do ciclo de aumento de juros pelo Copom está próximo, o que deve beneficiar esta classe de ativos.

Por sua vez, os fundos de shoppings apresentaram queda na semana após forte alta no mês, com queda de 0,2%.

O dividend yield do setor nos últimos 12 meses foi o mais baixo entre todas as classes de ativos (7,0%), porém, a Guide Investimentos ressalta a forte retomada do setor com recuperação da confiança do consumidor e arrefecimento da pandemia, com dividend yield anualizado (8,2%).

E, por fim, os fundos de logística apresentou melhor desempenho entre as classes, com performance positiva de 0,3% na semana.

Analistas da Guide veem o setor de galpões como top pick em tijolo àqueles com preferência por nomes defensivos, com equilíbrio atrativo entre renda e preço de entrada (P/VP).

Eles dizem gostar de nomes com portfolio premium e descontados em relação aos seus pares como Bresco Logística (BRCO11), BTG Logística (BTLG11) e Vinci Logística (VILG11).

Ao contrário do que ocorreu com o segmento de lajes corporativas, o segmento de logística acabou favorecido pela pandemia em função do aumento das vendas on-line, e com demanda por galpões ao redor dos grandes centros.