Nesta segunda-feira (6), a Genial Investimentos iniciou a cobertura das ações de Gerdau (GGBR4).
Para a corretora, a companhia está posicionada como um dos principais players de aços longos nas Américas e também possui relevância dentro dos aços planos, o que permite a ela oferecer uma gama diversificada de produtos.
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Em relatório assinado por Gabriel Tinem, os destaques da empresa são:
(i) a forte geração de caixa, sobretudo quando aproveitado o ano histórico de 2021 – obteve-se um Free Cash Flow Yield de 21,5%, em 2021A, com estimativa de 19,1%, em 2022E.
(ii) além disso, a empresa deve se manter em condições de pagar dividendos, com um Dividend Yield saindo de 12,5%, em 2021A, para 9,2%, em 2022E.
(iii) nível de endividamento deve se manter em patamares baixos, com Dívida Líquida/EBITDA (sigla em inglês para lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) de 0,3x, em 2021A, e 0,1x, em 2022E.
Ainda, a empresa negocia com um múltiplo EV/EBITDA atrativo, e atinge EV/EBITDA 22E = 2,6x, abaixo da média dos últimos 5 anos (aproximadamente 5,0x).
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Tinem destaca ainda que a empresa se destaca como uma boa opção em épocas de desvalorização do real frente ao dólar, pois parte do seu negócio em termos de receita foi atrelado ao dólar, enquanto parte do custo ao real (sobretudo na ON Brasil).
Além disso, o caixa produzido fora (dolarizado) fora convertido para real no final das contas, o que também beneficia a companhia nesse sentido. Entretanto, uma valorização cambial prejudica os números da companhia, inversamente ao exposto nos pontos positivos.
Possíveis taxações e/ou aumentos de tarifas podem impactar negativamente os números da companhia. Além disso, redução de tarifas de importação podem pressionar os produtos internos.
A Genial Investimentos assinou recomendação de compra para Gerdau (GGBR4), com preço-alvo de R$ 39,00 – o que implica em um potencial de valorização de 29,65% sobre os valores atuais (R$ 30,08 ao fim do pregão da última sexta-feira, 3).
Confira o relatório completo aqui.
