Em relatório publicado nesta quinta-feira (25), o UBS BB reiterou a indicação de compra para Tim (TIMS3), com preço-alvo de R$ 16,60 (de R$ 18,00 anteriores).
De acordo com os analistas, a empresa se uniu ao clube de grandes pagadores de dividendos. No material, eles afirmam que o FCF revisado da operadora sustenta o novo patamar de dividendos mais altos (cerca de R$ 2 bilhões por ano).
Enquanto o mercado precifica a TIM 20% abaixo dos pares em EV/EBITDA, o UBS BB interpreta o FCF como mais alto e pagamentos de dividendos podem causar reclassificação.
Apesar de não haver catalisadores importantes além dos resultados, eles opinam que a TIM tem uma sólida dinâmica de risco-retorno e reiteram a recomendação.
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Segundo o UBS BB, seria difícil prever como o mercado vai cuidar da Oi 100% consolidada – mas seria mais difícil ainda traçar um cenário em que a receita da TIM desacelera, pois a TIM adquiriu a maior fatia da Oi (44%) e, no mínimo, o churn do mercado vai ser menor.
Ipê Investimentos
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