O Morgan Stanley revisou o seu modelo para as ações de Movida (MOVI3) com o objetivo de refletir os resultados do segundo trimestre da empresa, e, com isso, publicaram novas premissas para o segundo semestre e os próximos anos.
No nível operacional, as projeções de EBITDA 2022-2024 permanecem praticamente inalteradas em média.
Além disso, também atualizaram o custo de capital devido ao movimento de alta nos rendimentos nominais de dez anos do Brasil desde a última atualização. Com isso, o novo preço-alvo definido foi de R$ 18,00 (potencial de 22% de valorização) e classificação equal-weight.
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Entre os riscos, a Movida enfrenta dificuldades com a normalização do mercado de Seminovos e potencial maior que o previsto, com aumentos nas taxas de depreciação de seus veículos.
Além disso, a companhia atravessa uma potencial perda de competitividade com o surgimento da Localiza NewCo.
Ao mesmo tempo, a Movida oferece uma alta de múltiplos descontados versus locação e os demais pares brasileiros de locação.
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