A Localiza (RENT3) registrou um lucro líquido ajustado de R$ 682 milhões – um número dentre outros tantos dados positivos, “apesar da nebulosidade de seu primeiro resultado consolidado com a Unidas, com vários ajustes não recorrentes”, disse a XP Investimentos.
Do lado positivo, analistas destacaram:
(i) forte desempenho de aluguel, impulsionado principalmente por tarifas continuamente fortes e altos volumes de aluguel de frotas, com
(a) EBITDA Ajust. Do RaC +20% T/T (+10% vs. XPe), e
(b) EBITDA ajust. Aluguel de Frota +29% T/T (+21% vs. XPe), e
(ii) forte desempenho da frota (adição líquida de 54k veículos, com melhoria do capex de renovação).
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Por outro lado, a XP notou a contínua normalização dos Seminovos (sequencialmente menor margem EBITDA com maior depreciação).
Houve maior depreciação de veículos tanto no RAC quanto no aluguel de frotas (+43% T/T) devido à venda de carros totalmente depreciados, um mix mais premium e poder de barganha mais fraco nos últimos anos com as montadoras.
Além disso, a XP observou menor margem EBITDA de Seminovos de 11,6% (vs. 18,1% no 3T21 e 13,6% no 2T22), embora pontuem um desempenho mais forte em relação aos pares do setor de aluguel de carros;
Por fim, o resultado financeiro líquido de –R$ 833 milhões +4,1x A/A, em taxas de juros mais altas, dívida líquida maior e efeitos MtM de contratos de hedge de swap foram pontos também trazidos em relatório.
Nesse sentido, analistas reforçaram visão positiva e recomendação de compra para a Localiza (RENT3), com preço-alvo de R$ 73,00 – o que implica em um potencial de valorização de 15,01% sobre a cotação atual (R$ 63,47).
Ipê Investimentos
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