Sob a recente estimativa da Gol (GOLL4) de ter prejuízo de R$ 0,70 por ação no terceiro trimestre, o Bradesco BBI reduz de R$ 14,00 para R$ 10,00 o preço-alvo para a companhia e manteve recomendação neutra.

Além disso, os analistas do banco reduziram suas previsões para o resultado operacional medido pelo EBITDA (sigla em inglês para Lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) da companhia este ano e em 2024.

A Gol projeta uma margem EBITDA de aproximadamente 25% nos meses de julho a setembro.

A empresa também prevê alta de cerca de 6% na receita unitária de passageiros (PRASK) ante o mesmo trimestre de 2022, enquanto a receita unitária total (RASK) deve ter aumentado aproximadamente 10% no período, em desempenho ajudado por uma maior receita de carga e pelo programa de fidelidade Smiles.

Na análise da Bradesco BBI, com base nesses dados preliminares, a companhia alcançou receita de R$ 4,6 bilhões e Ebitda ajustado de R$ 1,2 bilhão.

“Apesar do forte crescimento do Ebitda no terceiro trimestre, os números consolidados da Gol ficaram um pouco abaixo das nossas estimativas e do consenso”, afirmaram os analistas Victor Mizusaki e Andre Ferreira.

“Em nossa visão, a companhia pode enfrentar dificuldades para sustentar a rentabilidade dado o cenário atual de aumento dos preços do petróleo e enfraquecimento do real no quarto trimestre”, afirmaram, acrescentando que tal perspectiva levou a ajustes nas previsões para o EBITDA e o preço-alvo.

No caso do EBITDA, eles cortaram as estimativas para 2023 e 2024 em 6% e 10%, respectivamente, “devido às revisões para cima dos preços do petróleo em 2023 e 2024 para US$ 86 e US$ 79, contra US$ 78 e US$ 67, anteriormente”, comentam.

O Citi também possui recomendação neutra para os ativos, com preço-alvo de US$ 3,30 para os ADRs (recibo de ações, ou papéis negociados na Bolsa de Nova York). Os analistas avaliaram os dados como mistos, com receita forte, mas pressão de combustíveis mais altos, levando a margens mais modestas do que o Citi projetava.

Já a Genial Investimentos avaliou de maneira positiva os dados operacionais divulgados. A casa de análise reforça a projeção de um aumento de cerca de 2 pontos percentuais (pp) em sua margem EBITDA versus o segundo trimestre deste ano, alcançando cerca de 25%, enquanto sua margem operacional deverá aumentar 3 pp, finalizando o período em cerca de 16%, patamares que considera elevados.

“Destacamos que, segundo a Gol, sua receita unitária de passageiros deverá aumentar cerca de 7% em relação ao 3T22, o que nos mostra que a companhia ainda vem conseguindo aumentos marginais de tarifa. A alavancagem deve se manter versus o 2T23, finalizando o 3T23 em 4,9 vezes”, avalia.

A Gol divulgará seus resultados financeiros no dia 26 de outubro.

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Gol (GOLL4): Bradesco corta preço-alvo, com expectativas de prejuízo no terceiro trimestre

Companhia espera queda do preço das ações e margem EBITDA de aproximadamente 25% nos meses de julho a setembro