Tenda (TEND3): Bradesco BBI eleva recomendação e JPMorgan aponta para construtoras de baixa renda

Otimismo sobre o setor

O banco expressou otimismo em relação às construtoras residenciais brasileiras, baseando-se na contínua melhoria das condições macroeconômicas, como a redução da inflação e das taxas de juros.

As projeções para dezembro de 2024 sugerem um aumento entre 30% e 80% nos preços-alvo, após o desempenho positivo deste ano, que variou entre 20% e 65%, excluindo a Tenda, que teve um avanço de 195%, superando o índice Ibovespa, que teve um crescimento de 16%.

O JPMorgan destacou a preferência pelo segmento de renda média e alta em detrimento do segmento de baixa renda, considerando o impulso positivo à medida que a taxa Selic continua em queda, além da menor concorrência e menor risco de execução, já que esse setor não depende tanto do suporte governamental.

Cyrela (CYRE3) é apontada como a principal escolha do banco no setor, devido à sua exposição relativamente maior ao segmento de renda média e alta. Espera-se um desempenho premium em 2023 e a possibilidade de ganhos em 2024 caso a taxa Selic caia mais rapidamente do que o esperado.

No entanto, o JPMorgan reduziu suas estimativas para MRV e EzTec. A MRV teve o preço-alvo reduzido em 16% para R$ 16,00, refletindo uma diminuição na contribuição da Resia e no segmento principal da empresa.

Apesar do corte, o banco mantém a exposição acima da média, considerando o potencial de valorização. Já a EzTec teve seu preço-alvo reduzido em 14%, para R$ 24,00, devido a lançamentos mais fracos do que o esperado para este ano.

Para TEND3, a recomendação neutra foi mantida, com um preço-alvo cortado de R$ 18 para R$ 17, representando um potencial de valorização de 37%. Enquanto isso, para a Direcional, a recomendação é de exposição acima da média, com um alvo de R$ 29, o que representa um upside de 47%.

Cyrela também recebeu uma recomendação de overweight, com um preço-alvo de R$ 30 e uma perspectiva de crescimento de 40%, e Cury, também com recomendação overweight, possui um preço-alvo de R$ 23, com um potencial de valorização de 34%.