Em relatório divulgado na noite de domingo (29), a XP Investimentos atualiza a avaliação sobre o setor de papel e celulose em decorrência dos impactos do coronavírus. Yuri Pereira, analita de Research, acredita que a alta do dólar eleva as estimativas.
Além disso, atualiza as recomendações de empresas do setor. Agora, a consultora recomenda compra tanto da Klabin quanto da Suzano. Os alvos para 12 meses foram atualizados, e a Klabin tem preço-alvo de R$ 18,5/ação (antes a R$ 20,5/ação), enquanto a Suzano tem novo alvo de R$ 40/ação (antes a R$45/ação)..
As estimativas agora “compensaram parcialmente um risco maior atribuído à avaliação das ações e um preço de celulose mais baixo”, diz o autor do artigo. A perspectiva positiva sobre o preço da celulose no longo prazo se sustenta em três fatores. Normalização dos estoques; recuperação gradual das margens dos fabricantes de papel e pequena entrada de nova capacidade de celulose no mercado.
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Os preços da celulose atualmente são considerados baixos, próximos de um “piso”, como define Pereira. Mesmo assim, a previsão é que os valores apresentem recuperação ao longo do ano, entre 6 e 12 meses, considerando outras baixas históricas.
Apesar da boa previsão no longo prazo, a XP reduziu a estimativa para o preço de celulose médio em 2020, de US$520/t para US$500/t. O motivo é a recuperação de demanda “mais lenta do que o esperado” na China. Desde outubro de 2019, os preços da celulose são negociados em torno de US$ 460/t.
