Por Gabriel Codas
Investing.com – O banco de investimentos UBS divulgou relatório nesta segunda-feira destacando que os preços do minério de ferro são os principais impulsionadores do desempenho das ações da Rio Tinto (LON:RIO), BHP, Vale (SA:VALE3) e FMG e foram surpreendentemente robustos nas últimas sete semanas, quando outras commodities sofrera liquidações.
Para a equipe, os fundamentos atualmente suportam o preço do minério de ferro. No entanto, enxergam dois riscos principais em curto prazo: os altos-fornos fora da China estão sendo cerceados; os embarques de minério de ferro do Brasil e da Austrália estão começando a aumentar.
Eles acreditam que o rastreamento do estoque de minério de ferro é fundamental para determinar se os preços são resilientes nos próximos seis meses ou caem para o custo marginal de ~ US$ 65/t (nota). No entanto, esperamos que os estoques alavancados menos operacionalmente e financeiramente (BHP/RIO) tenham desempenho superior em períodos de maior incerteza.
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Nesta semana, o estoque de minério de ferro em navios fora dos principais portos de minério de ferro na China (rastreados pelo UBS Evidence Lab) e o estoque de minério de ferro nos portos da China caíram na comparação semanal.
Segundo o relatório, isso implica que o mercado de minério de ferro permanece equilibrado, apesar da interrupção do Covid-19. Isso se deve à demanda de minério de ferro das siderúrgicas chinesas que permanece robusta e à oferta do Brasil e da Austrália sendo interrompida durante o primeiro trimestre.
Na China, os estoques de aço de traders e usinas aumentaram para níveis recordes em meados de março, mas caíram nas últimas 4 semanas, o que os analistas avaliam como encorajadores. A lucratividade da siderúrgica chinesa é reduzida, mas ainda não em níveis críticos, onde os altos-fornos são reduzidos.
