Investing.com – Em relatório divulgado na sexta-feira (19), o BTG Pactual) defende que há grandes chances de o lucro líquido do Itaú (SA:ITUB4) no segundo trimestre ser maior do que os R$ 3,9 bilhões do trimestre anterior. A percepção do BTG (SA:BPAC11) é que o lucro líquido poderia melhorar no 2T por causa de menores provisões para perdas com empréstimos.
A previsão de lucro anterior, de R$ 3,7 bilhões, foi revisada para cima. Assim, a recomendação do BTG é de compra, com preço alvo de R$ 26,51. Às 12h05 (horário de Brasília), as ações do Itaú eram negociadas em alta de 1,2%, a R$ 27,88.
A recomendação do BTG segue sua análise da quinta-feira de que o rali de 75% das ações da XP na Nasdaq nos últimos 30 dias deve impulsionar o valuation do Itaú, principal acionista da corretora, argumentando que, ainda que o BTG normalmente seja cético em relação à abordagem de soma das partes (SOTP, na sigla em inglês), ela parece justa neste caso, visto que a XP é de fato independente e que o mercado usa essa abordagem para o Softbank e sua participação na Alibaba, por exemplo.
Perspectiva do balanço do 2ª tri de ITUB4
A previsão mais recente para o balanço do segundo trimestre pode favorecer ainda mais as ações do maior banco do Brasil em valor de mercado.
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Segundo Eduardo Rosman e Thomas Peredo, analistas que assinam o relatório, os empréstimos devem permanecer estáveis nos dois trimestres mas, por causa de um mix desfavorável (mais grandes clientes corporativos, menos cartões de crédito e saques a descoberto), o lucro líquido com clientes deve cair um pouco em relação ao 1T, enquanto o lucro com mercados deve melhorar após uma performance ruim em março.
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A visibilidade ainda é relativamente baixa mas, com o IBOV de volta a 95 mil pontos e as economias ao redor do mundo estão reabrindo, o “humor” do mercado melhorou e, para o banco, as coisas têm melhorado em relação a abril, que provavelmente foi o pior mês do ano.
No geral, a performance parece ser melhor do que a esperada anteriormente, pois as taxas de corretagem permanecem fortes e os volumes de cartão de crédito têm se recuperado em relação a abril.
Finalmente, o relatório pontua que o número de investidores de varejo comprando ações do Itaú mais do que dobrou nos últimos meses.
